商贸零售-行业10月份投资策略：双11大促全面开启，直接让利与AI提效重塑平台竞争.docxVIP

|2026年10月156日

商贸零售行业

商贸零售行业10月投资策略优于大市

双11大促全面开启，直接让利与AI提效重塑平台竞争

核心观点

2026年双11陆续开启，平台延续错峰启动及长周期运营。京东于10月12

日率先开启现货销售；天猫于10月15日启动预售，10月20日现货开卖；抖音活动持续至11月11日，快手则从10月上旬延续至11月中旬。具体来看，淘天保留预售以承接新品及核心大单品蓄水，京东强化现货履约和服务消费，抖音、快手则通过直播、短视频与商城协同延长货品曝光周期。

促销玩法进一步简化，官方立减和一件直降成为主流。淘天、抖音及快手降低消费者凑单和计算成本，京东则新增超级服务日，将安装、维修及家政等服务纳入大促。到手价更加透明后，品牌依靠复杂满减和赠品维持价盘的难度上升，具备稳定成本结构、供应链效率及新品承接能力的企业更有望兼顾规模增长与盈利水平。

AI加快向消费及商家经营全链路渗透。消费端，AI逐步覆盖选品、比价、下单及售后；商家端，AI已应用于内容生成、客服、投放及商达撮合，平台扶持也由头部品牌向中小商家和潜力货盘延伸。大促正由短期流量爆发转向经营能力验证，商品卡、商城、自播及达人分销的协同效率将更加重要。

投资建议：维持板块“优于大市”评级。从社零增速表现来看，当前消费大盘恢复平淡，但