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国内经济结构性分化格局延续

投资要点：

结合前8个月的主要经济指标看，国内经济仍然呈现典型的分层运行格局：新兴产业向上，传统产业承压；外需表现亮眼，内需修复乏力。现阶段国内经济高度依赖全球科技周期，意味着经济韧性和脆弱性并存。此外，我国贸易顺差仍然维持历史高位，贸易摩擦风险增加。有关部门需要做好相关风险预案，推动增长动力向内需切换，继续推进贸易市场多元化布局。

风险提示：地缘政治局势存在不确定性；主要经济体货币政策存在不确定性。

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2026年09月28日

正文目录

一、全球科技周期推动进出口高增长..............................................................................3

二、高技术产业对工业生产的引领作用增强..................................................................4

三、整体投资弱势下高技术产业投资保持较强动能......................................................5

四、地产后周期仍拖累居民消费.........................