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美敦力企业案例研究报告

战略与并购视角下的增长重构（完整版）

2026年10月

目录

TOC\h\o2-416071一、研究背景与方法说明 1

18730二、企业概况与发展沿革 1

12271三、业务结构与竞争格局 3

24710四、财务表现：营收新高与利润停滞的背离 4

31743五、并购与剥离：从规模扩张到生态卡位 6

19979（一）一次大并购的十年账单 6

9709（二）并购节奏的突变 6

16865（三）剥离：把不合适的业务交出去 7

6699（四）并购逻辑的三条主线 8

2063六、中国市场：从销售终端到创新策源地 8

10384七、组织与治理：为增长重新排布权力 9

23859八、风险判断与启示 10

16067（一）主要风险 10

5594（二）对其他企业的启示 11

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美敦力企业案例研究报告

一、研究背景与方法说明

美敦力（Medtronicplc，纽约证券交易所代码：MDT）是全球医疗器械行业最具代表性的企业之一。它既是心脏起搏技术的发明者与产业化者，也是过去三十年全球医疗技术领域最活跃的并购整合者。对这样一家企业做案例研究，价值不在于复述其辉煌历史，而在于回答一个更具体的问题：一家在2015年完成史上最大规模器械并