AI算力链增长突出_估值消化后聚焦业绩兑现_28页_2mb.pptxVIP

;;;;行业深度报告;行业深度报告

通信板块2026年前三季度归母净利润增速快于收入增速。2026年前三季度，通信板块合计归母净利润为

2115.25亿元，同比增长8.32%。如剔除非经常性损益影响较大的个股，合计归母净利润2111.41亿元，同比增

长8.44%。从归母净利润增速来看，2025年前三季度实现盈利的93家公司中，2026年前三季度增速为0%～30%的公司有14家，实现30%以上较高增速的有32家，另有12家公司由盈转亏。通信板块2025年前三季度亏损的36家公司中，有9家今年扭亏为盈，27家公司继续亏损，其中14家亏损收窄、13家亏损扩大。;行业深度报告

通信板块2026年前三季度毛利率下降，费用率下降，净利率小幅提升。2026年前三季度，通信板块综合毛利率为28.2%，同比下降0.7pct；期间费用率为15.1%，同比下降0.5pct，其中销售费用率、管理费用率分别为6.0%、5.0%，同比分别下降0.5pct、0.1pct，研发费用率为3.9%，同比持平，财务费用率为0.2%，同比上升0.2pct；净利率为10.7%，同比提升0.1pct。

图表8：通信板块2026Q1-Q3利润率、费用率情况;通信;行业深度报告;行业深度报告;行业深度报告

2026年前三季度三