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第六章 证券交易市场 第一节　证券交易市场概述 第二节　证券交易所 第三节　场外交易市场　(OTC市场) 第四节 股票价格指数 第五节 我国证券交易市场 第一节　证券交易市场概述 一、证券交易的概念及原则 二、证券交易市场的构成 三、证券交易市场的功能 一、证券交易的概念及原则 (一)公开、公平、公正原则 (二)价格优先原则 (三)时间优先原则 (四)知情者回避原则 (一)公开、公平、公正原则 1、公开原则 公开原则的核心，是要求实行证券市场信息的公开化。 2、公平原则 证券市场的公平原则，要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益能够得到公平的保护。 3、公正原则 公正原则是指应公正地对待证券交易的参与各方以及处理证券交易事务。 (二)价格优先原则 在证券交易中，委托代理买入证券的买入价格高的优先于出价较低的买入者成交；委托代理卖出证券的卖出价低的优先于出价高的卖出者成交。 (三)时间优先原则 在代理买卖证券的委托价格相同的条件下，按委托时间先后物色成交对象，委托时间在先者优先成交。 (四)知情者回避原则 证券经营机构的各类职员不得向他人公开或泄露客户的证券买卖和其他交易情况，禁止证券交易所工作人员向他人泄露证券交易的内幕消息。 二、证券交易市场的构成 （一）证券交易市场的组织形式 （二）证券交易市场的参与者 （一）证券交易市场的组织形式 证券交易市场的组织形式一般包括场内集中竞价的证券交易场所和场所外非集中竞价的证券交易场所。 （二）证券交易市场的参与者 证券买卖双方 证券经纪商和证券自营商 三、证券交易市场的功能 （一）为证券的流动提供条件 （二）为合理的证券价格的形成创造条件 （三）为资金合理流动起导向作用 （四）为制定经济政策提供依据 （五）为证券成为银行贷款质押品创造条件 第二节　证券交易所 一、证券交易所的组织形式 二、证券交易所的成员 三、证券交易程序 四、证券上市 一、证券交易所的组织形式 （一）公司制的证券交易所 （二）会员制的证券交易所 （一）公司制的证券交易所 公司制的证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以营利为目的的法人组织。 公司制的证券交易所具有下列优点： 第一，交易所的经营者自身不能参与证券买卖； 第二，交易所对买卖任何一方的违约承担赔偿责任； 第三，容易做到与政府经济政策、金融政策相配合。 公司制的证券交易所也具有下列缺点： 第一，交易所是盈利性的组织，因而为了赚取更多的利润，可能会提高费用，从而加重证券交易成本。 第二，交易所承担的风险比较大。 （二）会员制的证券交易所 会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体，一般由证券公司、投资银行等证券商组成。 会员制证券交易所的优点： 第一，不以盈利为目的，收取的交易费用比较低； 第二，会员自律，在证券交易上受到的一切损害，均由买卖双方自行负责，交易所不承担风险； 第三，只限于本交易所会员入场交易，从而便于管理。 但是，会员制证券交易所也具有一些缺点，如买卖双方要自己负责交易上的一切责任，没有任何的交易担保，因而投资者的利益得不到保障，风险比较大。 二、证券交易所的成员 （一）证券经纪商（broker） （二）证券自营商（Floor Dealer） （一）证券经纪商（broker） 指在证券市场上专门进行代客买卖证券，为交易双方充当媒介并从中取得佣金收入的证券商。 作为证券市场的主要参加者，其特点是本身并不经营证券，只是根据委托人的委托以最低的成本购入证券或以最高的价格售出证券，在交易中，它不承担市场风险。 证券经纪人可以分为以下几种： 1、佣金经纪人(商) ; 2、独立经纪人（商） ; 3、专家证券交易经纪人 ; 4、债券经纪人 （二）证券自营商 指自行买卖证券．独立承担风险，从自行买卖证券得到差价收益的证券商。 与经纪商不同之处在于，自营商不办理公众委托的证券买卖，因而收人来源不是替客户买卖证券所收取的佣金，而是从自营业务的证券中牟取利润。 三、证券交易程序 （一）证券交易所证券交易程序 （二）证券交易的委托方式 （三）“集合竞价”和“连续竞价” （一）证券交易所证券交易程序 第一步：委托 第二步：成交 第三步：清算 第四步：交割 第五步：过户 （二）证券交易的委托方式 1、按委托方式不同分类：当面委托、电话委托、电报、电传、信函委托、网上委托 2、按照委托的买卖价格不同分类：市价委托、限价委托 3、国际上存在的其他的委托方式 : （1）