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第十四章　其他长期筹资●考情分析　　 本章主要讲述租赁、优先股、认股权证和可转换债券筹资等知识，有一定的难度，从主观题角度看，需要关注租赁决策分析、附带认股权证债券资本成本以及可转债资本成本等内容。预计2010年考试分值为6分左右。　　本章主要考点　　1.租赁决策　　2.优先股筹资　　3.认股权证筹资　　4.可转换债券筹资　　【知识点1】租赁的概念与分类　　一、概念　　租赁是指资产的所有者（出租人）授予另一方（承租人），使用资产的专用权并获取租金报酬的一种合约。　　二、分类　　租赁可以按照不同的标准进行分类。其主要分类如下 分类标准 租赁类型 说明 当事人之间的关系 直接租赁 　　该种租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。　　直接租赁只涉及出租人和承租人两方。 杠杆租赁 　　该种租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。　　杠杆涉及三方当事人：承租人、出租人、贷款者。　　【注】对承租人（企业）来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产；而对出租人而言，其身份则有了变化，既是资产的出租者，同时又是款项的借入人。因此杠杆租赁是一种涉及三方面关系人的租赁形式。 售后租回 　　该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。　　在这种形式下，承租人一方面通过出售资产获得了现金；另一方面又通过租赁满足了对资产的需要，而租金却可以分期支付。 租赁期的长短 短期租赁 　　短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命 长期租赁 　　长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命 租金是否超过资产的购置成本 不完全补偿租赁 　　不完全补偿租赁是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁 完全补偿租赁 　　完全补偿租赁是指租金超过资产全部成本的租赁 租赁是否可以随时解除 可以撤销租赁 　　可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁。通常，提前终止合同，承租人需要支付一笔赔偿款。 不可以撤销租赁 　　不可以撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁.如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，也可以提前终止。 出租人是否负责资产的维修 毛租赁 　　毛租赁是指由出租人负责资产维修的租赁 净租赁 　　净租赁是指由承租人负责维修的租赁。 　　在租赁业中，租赁可以分为经营租赁和融资租赁两大类。 项目 含义 风险承担者 经营租赁 　　典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。 　　经营租赁是短期租赁，出租者承担与租赁资产有关的主要风险 融资租赁 　　典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。 　　融资租赁是长期租赁，与租赁资产有关的风险已经转移给承租人。 　　【注】为了反避税，许多国家的税法对租赁业务制定有专门条款，将租赁划分为直接抵税租赁和不可直接抵税租赁。主要依据是租赁期满租赁资产所有权是否转移给承租人。　　【例·单选题】下列有关租赁的表述中，正确的是（　）。　　A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁　　B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁　　C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别　　D.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁 　　[答疑编号265140101]　　『正确答案』C　　『答案解析』毛租赁指的是由出租人负债资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法不正确；　　可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法不正确；　　从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产；所以选项C正确。　　典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。所以选项D错误。 　　【知识点2】租赁费用及其报价形式　　租赁的基本特征是都是承租人向出租人承诺提供系列的现金支付。租赁费用报价形式和支付形式双方可以灵活安排，是协商一致的产物，而没有统一的标准。　　租赁费用的经济内容包括出租人的全部出租成本和利润。出租成本包括租赁资产的购置成本、营业成本以及相关的利息。如果出租人收取的租赁费用超过其成本，剩余部分则成为利润。　　 租赁费用的报价形式 租金包括的内容 　　合同分别约定租金、利息和手续费 　　租赁资产的购置成本 　　合同分别约定租金和手续费 　　（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息。 　　合同只约定一项综合租金，没有分项的价格 　　（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息；（3）营业成本；（4）出租人的利润 　　【例·单选题】（2009年新制度）2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁