第六章 公司财务报表分析.pptVIP

六、主要财务比率 6.1 资产周转率比率 资金或资产周转率是反映公司财务状况是重要财务比率，它们包括资产周转率，更具体的包括固定资产周转率、存货周转率，应收帐款占销售收入的比率等。 表 GI公司财务报表：19X1-19X3 GI公司总资产周转率：销售额/总资产 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行业平均值 0.303 0.303 0.303 0.4 GI公司的固定资产周转率：销售额/固定资产 GI公司的存货周转率：销售成本/存货 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行业平均值 0.485 0.485 0.484 0.5 GI公司的应收账款与销售收入的比率（平均回收期）：平均应收账款/销售收入×365 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行业平均值 100.4 100.4 100.4 60 6.2 流动性与偿债能力比率 GI公司的流动比率：流动资产/流动负债 GI公司的速动比率（酸性试验比率）：（现金+应收账款）/流动负债 GI公司的偿付利息能力比率（获利额对利息的倍数）：税前收益/利息费用 6.3 市场价格比率 两种市场价格比率：市场价格与账面价值比率和市盈率 市价与账面价值比率（market-book-value ratio，P/B）等于公司普通股每股市价除以其账面价值，即每股股东股权。 市价与账面价值比率和未来股本收益率、再投资率的关系： 市盈率（price-earnings ratio） 如果市盈率低，你就可以更便宜地获得1美元收益的要求权。 对低市盈率(P/E )股票投资的战略将比对具有相同风险的高或中等市盈率(P/E )股票的投资战略能获得一个更大的预期回报率。 股本收益率(ROE)与市价与账面价值比率以及市盈率的关系： 6.4 关于GI公司财务报表的说明 在递交股东的1 9 X 3年年度报告中， G I董事长写道：“1 9 X 3年对于G I公司来说又是成功的一年，像1 9 X 2年一样，销售收入、资产与营业利润都继续保持了2 0%的增长率。” 七、财务分析中的可比性问题 7.1 在比较不同公司间随时间变化的财务结果之前，必须调整收益与财务比率数字以达到一个统一的可比标准。 7.2 存货估计 有两种常使用的方法来给存货定值：后进先出法（last-in first-out, LIFO）与先进先出法（first-in first-out, FIFO）。 按照后进先出( LIFO )的体系，最后生产的货物需要首先售出，它们按当天的成本估价。 按照先进先出( FIFO )的体系，假设被用完或是售出的单位是首先加入存货的部分，售出的货物按原始成本估价。 7.3 折旧 折旧在计算真实收益时是一个关键因素。 直线折旧：按固定比率折旧 加速折旧：开始以较高的比率折旧，以后的折旧率逐渐下降。 公司采用不同的折旧方法，会导致公司的收益不同。 第六章 公司财务报表分析 重点与难点： 三类财务报表及其经济意义； 各项基本财务比率的经济含义及其相关关系。 一、损益表 1.1 损益表(income statement)反映的是公司在一段时期内(通常是一年)的盈利能力，它是一种标准化的财务报表。 1.2 损益表显示了在统计时段公司运营所获得的收入，主要是公司产品或服务的销售收入。它还显示了这一时段产生的各项费用，这包括生产成本、经营管理费用、利息费用和各项税赋。通过比较，可看出公司的经营效果。? 1.3 损益表中主要各项的关系如下： 公司一段时期出售产品或服务所得到的全部收入 = 销售收入 减去公司的生产成本 = 销售利润 减去公司的经营管理费用=营业利润=利息及税前收入 减去利息费用 = 税前利润 减去各项税赋 = 优先股红利前利润 = 公司盈利 减去优先股红利 = 普通股股东收益 1.4 损益表举例 清华同方合并利润分配表(99.1.1-12.31单位：万元) 项目名称 合并年报 主营业务收入 166843.2954 销售退回、折扣、转让 2.7292 主营业务收入净额 166840.5662 营业成本