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汽车行业二季度投资策略 优于大势
——销量恢复正增长，股价表现优于一季度 维持评级
可选消费/汽车与零部件 发布时间：2012年4月13日
走势图
投资要点：
沪深300指数 机械指数
11%
3 月整体销量略好于市场预期。2011年 3月，汽车销售 183.86万辆， 1%
环比增长 17.33%，同比增长 1.02%，汽车销售表现较好。其中乘用 -10%
车销售 140 万辆，环比增长 15.40%，同比增长 4.54%；商用车销售 -20%
-30%
告 报 究 研 券 证 43.86万辆，环比增长 23.92%，同比下降 8.80%。 -41%
乘用车的市场表现仍明显优于商用车。一季度，汽车销售 479.27 -51%
11-4-12 11-7-10 11-10-7 12-1-4 12-4-2
万辆，同比下降 3.40%。其中乘用车销售 377.37 万辆，销量下降
1.25%；商用车销售 101.90万辆，同比下降 10.60%。乘用车的市场
子行业 评级
表现仍明显落后与乘用车。商用车的后市表现仍不明朗。
乘用车 优于大势
乘用车中 SUV 市场表现依然强劲。一季度轿车销售 256.11万辆，同
比下降 2.2%，MPV销售 12.37万辆，同比增长 1.6%，SUV销售 44.16 零部件 同步大势
万辆，同比增长 18.1%，微客销售 64.73%，同比下降 8.5%。
商用车 同步大势
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