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金融系统 金融系统 本章将介绍金融系统运行的基本原理，阐明金融体系在经济中为什么会具有如此重要的影响；介绍金融系统正常运转所必需的金融工具；说明金融系统为什么会存在信息不对称，如何克服信息不对称问题。 资金盈余者与资金短缺者 资金盈余部门 资金短缺部门 资金盈余部门 资金短缺部门 资金盈余者与短缺者之间的联系机制 财政转化机制 金融转化机制。 财政转化机制 财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。财政是与国家职能相联系的对国民收入的分配机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制 。 金融转化机制 金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括： 间接金融转化机制 直接金融转化机制。 金融转化机制中的资金流动 间接金融转化机制 间接金融转化机制中，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再发放贷款。因此，存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款之间就形成了一道风险屏障。 直接金融转化机制 直接金融转化机制是通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。 与间接金融转化机制不同，在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终贷款者就要直接承担最终借款者经营上的各种风险。 中国的直接转化与间接转化 非正规金融 没有正规金融机构参与的、私下里协议完成的金融活动。 非正规金融的特点： 规模小，难以通过非正规金融进行大规模的资金转称 地域范围小，是熟人圈里的金融，因而可以较好地克服信息不对称问题 资金流动中的金融市场 按照时间量纲，我们可以将资金盈余者与资金短缺者之间联系的市场机制分为资本市场和货币市场。 资本市场是期限在一年以上的金融市场，它的主要职能是将储蓄转化为投资，促进物质资本的形成； 货币市场是期限在一年以内的金融市场，它的主要职能是调剂临时性的资金余缺。 资金流动中的金融机构（存款） 金融体系的功能 金融体系具有以下几个方面的功能： 降低交易费用 时间与空间转换 保持流动性与投资的连续性 风险分担 支付与清算 监督与激励 其他的归纳 在时间与空间上转移资源 提供分散、转移和管理风险的途径 提供清算和结算途径以完结商品、服务和各种资产的交易 提供集中资本和股份分割的机制 提供价格信息 提供解决“激励”问题的方法 创造货币、提供货币供给 其他的归纳:续上 金融市场的功能 积累资本 配置资源 反映经济 调节经济 金融机构中的商业银行的功能 信用中介、支付中介、信用创造、金融服务 金融工具与金融资产 金融工具，就是一种载明债权债务关系的契约，它一般规定了资金盈余者向短缺者转让金融剩余的金额、条件和期限等。 如股票、债券、存折等。 与金融工具相对应的是金融资产，金融资产是具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。金融工具只有对其持有者而言才构成金融资产，对其发行人来讲就不能构成金融资产。 金融工具的类型 原生金融工具。也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。 衍生金融工具。是在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险暴露。 权益性金融工具 股票 基金 债务性金融工具 债务性金融工具的发行者一般都会承诺未来支付固定金额的现金，因此，它们也叫固定收益证券。 几种典型的金融工具 股票：是代表对公司部分所有权的证书 普通股 优先股 债券：债务人向债权人承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券 商业票据：工商业者之间由信用形成的短期物担保的债务凭证 包括：本票、汇票、支票、信用卡等 续上 货币市场与资本市场的金融工具 货币市场的包括: 短期国债 可转让定期存单(CDs) 商业票据(CP) 回购协议(RPs) 银行承兑汇票等 资本市场的包括: 股票 债券 抵押贷款 金融工具的特性 偿还期 流动性 安全性或风险性 收益性 ★偿还期是指债务人在必须还清一项特定的金融工具的债务余额之前的剩余时间。 ★流动性是指将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。影响流动性高低的因素主要有两个： 发行人的信誉。发行人的信誉越高，它就越能按时履行其在金融工具上所载明的义务，也能按时还本付息。发行人的信誉越高的金融工具，在转手时就越容易。 偿还期的长短。偿还期越长，流动性越低。这是因为，偿还期越长，未来不可预知的因素也就越多。金融工具的流动性与