2012年经济师考试-金融实务-串讲班讲义(中级).doc

2012年经济师考试-金融实务-串讲班讲义-全（中级） 第一章　金融市场与金融工具第一节　金融市场与金融工具概述 　　一、金融市场的涵义与构成要素　　金融市场的构成要素　　四个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格　　1.金融市场的主体：市场上的参与者，资金供求双方。主体具有决定性的意义。　　（1）家庭：金融市场上主要的资金供应者。　　（2）企业：重要的资金需求者和供给者，金融衍生品市场上重要的套期保值主体。　　（3）政府：通常是资金的需求者，暂时的资金供应者。　　（4）金融机构：资金需求者和资金供给。　　（5）中央银行：既是金融市场中重要的交易主体，又是监管机构之一。　　2.金融市场客体：金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。　　（1）金融工具的分类　　①按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。　　②按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。　　③按与实际金融活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。　　（2）金融工具的性质　　①期限性　　②流动性　　③收益性　　④风险性　　这四个性质之间的联系：期限性和收益性、风险性成正比，与流动性成反比。流动性与收益性成反比。收益性与风险性成正比。流动性与风险性成反比。　　3.金融市场中介：金融市场中介与金融市场主体存在区别，中介的目的是获取佣金。　　4.金融市场价格　　构成要素之间的关系：　　金融市场的四个要素之间是相互联系、相互影响的。其中，金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。金融市场中介和金融市场价格则是金融市场中不可或缺的构成要素，对促进金融市场的繁荣和发展具有重要意义。　　二、金融市场的类型 划分角度 分类类型 注 交易标的物 货币市场 　 资本市场 　 外汇市场 　 衍生品市场 　 保险市场 　 黄金市场 　 交易中介 直接金融市场 中介的地位：充当信息中介、服务中介 间接金融市场 中介（银行）的地位：作为资金的中介，直接参与交易 交易程序 发行市场（一级市场、初级市场） 发行市场是流通市场的前提和基础；流通市场为金融资产提供良好的流动性，是发行市场的重要补充。 流通市场（二级市场、次级市场） 有无固定场所 有形市场 　 无形市场 　 本原和从属关系 传统金融市场 基础性金融市场 金融衍生品市场 　 地域范围 国内金融市场 　 国际金融市场 　 　　三、金融市场的功能　　1.资金积聚功能　　2.财富功能　　3.风险分散功能　　4.交易功能　　5.资源配置功能　　6.反映功能　　7.宏观调控功能 第二节　传统的金融市场及其工具 　　传统的金融市场主要包括：货币市场、资本市场、外汇市场　　一、货币市场　　货币市场是指以短期金融工具为媒介，交易期限在1年以内的进行资金融通与借贷的交易市场,主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。　　货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。　　（一）同业拆借市场　　同业拆借市场的特点：　　（1）期限短　　（2）参与者广泛　　（3）交易对象主要为超额准备金　　（4）信用拆借　　功能：　　①调剂金融机构资金，提高资金使用效率　　②是央行实施货币政策,进行宏观调控的重要载体。　　（二）回购协议市场　　证券回购协议是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。　　实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。　　作用：　　（1）证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。　　（2）回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。　　（三）商业票据市场　　商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。　　一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点,并且发行票据还能提高公司的声誉。　　（四）银行承兑汇票市场　　由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票。　　一级市场行为：出票、承兑　　二级市场行为：贴现、再贴现　　银行承兑汇票具有以下特点：　　（1）安全性高。　　（2）流动性强。　　（3）灵活性好。　　（五）短期政府债券市场　　广义