国有企业社会责任与财务绩效的实证研究.pdfVIP

公 司 治 理 FRIENDS OF ACCOUNTING * 国有企业社会责任与财务绩效的实证研究 上海海事大学经济管理学院 张 川 娄祝坤 上海财经大学会计学院 高新梓 【摘 要】随着利益相关者理论的发展，企业的社会责任和社会贡献日益受到广泛关注。而在我国，国有企业仍是社会主义主体经济， 76 更应该承担一定的社会责任。但是关于企业在承担一定的社会责任后是否能得到相应回报尚存在很大的争议。文章以 家国有企业为样 本，采用联立方程模型，研究了企业的社会责任与企业财务绩效之间的内在关系。实证研究发现，社会责任对企业的市场占有能力和财务 绩效之间都有正向的促进作用，承担较多的社会责任的企业，市场占有能力、销售利润率和净资产收益率都显著较高。研究结论为鼓励我 国国有企业积极承担社会责任找到了实证依据。 【关键词】 企业社会责任；国有企业；财务绩效； 市场占有能力 一、引言 表现的讨论始于理论界和实务界对企 研发支出作为企业可持续发展战略之 企业社会责任是企业为改善利益 业社会责任的关注，不少学者就企业 一的公司后，发现企业社会责任并不 相关者的生活质量而贡献于可持续发 社会责任和财务绩效之间的关系做过 会对短期财务绩效产生显著的正向影 展的一种承诺。利益相关者包括所有 研究，但所得出的结论很不一致。我们 响，但从长期来看，则会产生明显的财 可以有效影响企业财富或被企业有效 对以往的文献进行了回顾整理。把企 务优势。María D.López- Gamero 影响的个人或组织。这不仅包括能对 业社会责任与企业财务绩效之间关系 et al. （2010）研究发现，前瞻性的环境 企业提出经济要求权的主体，还包括 的国外研究分为以下两类。 管理（企业社会责任之一）有助于提高 员工、客户、社区和政府等。企业社会 1.财务绩效与企业社会责任正相关 公司的竞争力，而成本和竞争优势的 责任的理论基础来源于利益相关者理 不少学者发现企业社会责任与企 差异对财务绩效会产生正向的影响。 论。利益相关者理论衍生出的绩效评 业的财务绩效显著正相关。Porter 和 2.财务绩效与企业社会责任没有 价的办法之一就是认为企业的绩效指 Van der Linde 指出利益相关者理论认 正相关 的是企业社会绩效（Corporate Social 为满足利益相关者的利益需求会使企 也有不少学者没有发现企业社会 Performance），着重从企业处理社会 业的财务和经济绩效得到提高。Wad- 责任与企业的财务绩效显著相关，或 问题和承担社会责任两方面来评价其 dock 和Graves 等学者，通过对公司社 者发现它们呈现负相关或其他关系。 绩效的优劣。 会责任和财务绩效的回归分析表明，公 Jensen 和 Meckling 指出当企业的管 但是，企业本质上仍然是以营利为 司的社会责任与财务绩效之间存在显 理者追求的目标与利益相关者的目标 目的的组织，履行社会责任是一种社会 著的正相关关系。市场调查（Cone 存在冲突时，社会责任和财务绩效之 资本的投入，而任何投入都是以效率最 Corporate Citizenship Study，2004） 间可能存在负向关系。McWilliams 和 大化为目标的，对于企业“理性”股东本 和试验研究（Klein Dawar，2004）都 Siegel 坚持认为企业对社会行