陕西天然气管输企业筹资策略评析.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 陕西天然气管输企业筹资策略评析 孟广立 渊陕西省天然气股份有限公司 西安 710016 冤 】 ，探讨适合 【摘要 筹资活动是财务管理的重要内容，本文结合陕西省天然气股份有限公司不同阶段筹资策略及特点 天然气管输企业的筹资之道。 【关键词】天然气管输业 筹资策略 债务筹资 权益筹资 陕西省天然气股份有限公司（简称“陕气”）是全省天然气 2. 筹资特点。 管道规划建设和生产运营单位，成立于1991年。2008年公司完 （1）市场稳定，金融机构对公司前景看好。天然气长输管 成了股份制改造，同年8月在深圳证券交易所正式挂牌上市。 道输送企业销售的天然气是一种清洁而高效的能源，符合国 目前，公司长输管道总里程达到1899公里，年输气能力达到 家产业发展方向，且实施严格的准入制度，资源充足、市场巨 40亿立方米，市场覆盖10市69县（区），气化人口约800万人， 大、经营风险小。主要问题是，前期投资规模大，固定资产占资 “十一五”期间实现利润18亿元，公司资产总额、所有者权益分 产总额比例较高，建设周期长，投资回收期长。运营初期一般 别较“十五”末增长了115.82%和456.71%，资产总额40亿元，每 输气量较小，效益不高甚至可能出现巨额亏损，随着市场需求 股收益0.79元，具有很好的发展前景和广阔的发展空间。 的不断增长，输气量的增加，利润便有保障，并会平稳地增长。 在发展过程中，陕气根据实际情况采取不同筹资模式，前 公司发展前景让金融机构看好。 期以债务筹资为主，后期以权益筹资为主。公司一直非常注重 （2）充分的投资论证增强投资人信心。在进行每项固定资 筹资策略研究，力争做到“把握当前，谋划五年，研究十年”。由 产投资前，公司都要聘请专家对投资项目进行详细的可行性 于较好地把握了不同发展阶段的特点，恰当地运用筹资策略， 论证，施工进度、资金来源、经营状况、投资回收期等的预测一 ，有效地支持了公司的经 市场、价格、固定费用、变动费用 及时筹集到了公司发展所需的资金 目了然。同时，根据项目产能， 营活动，促进了公司发展战略目标的实现。 的预测，测算项目什么时候能达到盈亏平衡点。这些是公司决 一、陕气1991耀2001年筹资策略及特点 策的重要依据，也是吸引战略投资者的重要依据。 。 ： ，销 1.运营情况及筹资策略 陕气是随着陕西北部大气田的 公司后期经营也正如预期那样 1997年公司经营亏损 。 售气量只有107万立方米，随着工程完善，市场开发深入，销售 发现而建立起来的 1991年3月成立陕西省天然气管道筹建 处，负责建设靖边至西安天然气输气管道工程。1995年7月到 气量大幅提升，亏损逐步下降，到了2001年，公司销售气量已 （安）一线，全长 ，为 。 1997年6月底建成靖（边）西 488.5公里，年输气 达到44369万立方米 1997年的414倍 2002年，全年销售气 能力5亿立方米，总投资8.87亿元；1999年1月至1999年10月建 量52678万立方米，一举扭亏为盈，实现利润5018万元。 成咸（阳）宝（鸡）线，全长14