关于我国足球俱乐部融资上市的研究.docVIP

产业论坛 关于我国足球俱乐部融资上市的研究 更１汞 （西安体育学院，陕西西安７１００６９） 摘要：本研究在根据目前中国体育产业资本市场的实际情况出发，借鉴西方国家经验，对我国足球俱乐部依托金融创 新和资本市场进行融资上市的问题展开研究，从多角度和层次进行了分析，为我国足球俱乐部全面进行市场资本运作， 提供了一种全新的融资渠道的思路。 关键词：足球俱乐部；上市：融资 １引言 体育产业在西方发达国家的发展壮大，成为国民经济中的重要支柱产业，其政府为此的投入非常少， 有的（例如美国）甚至从不花一分钱，所有的动力都来自本身强大的市场融资功能。 西方发达国家体育产业发展所需的资金获得渠道主要是风险投资和证券市场。在美国，体育产业的 资金来源于风险投资，提供资金支持的多数是一些国际或国内著名的大公司。而实际上美国体育产业资 本利润己远远高于国民经济整个行业的资本利润率，所以没有什么风险的性质了。但在它的起步阶段， 还有一些比较幼稚的项目或不是很赚钱的项目，发展基本上都是依赖于风险投资。在欧洲体育产业发达 国家，融资渠道主要是依赖证券市场，特别是西班牙。西班牙最著名的职业足球俱乐部大概有６０％是上 市公司，也就是说它的资金需求基本上是从证券市场募集的。西班牙的足球股票是整个股票市场最活跃 的一个板块，也是投资热情最高的一个板块。而意大利通过足球俱乐部上市，发行股票融资，步入了所 谓的“新经济时代”，即一种边融资边回收的运作方式，为其进一步发展注入了活力。 我国体育从１９８８年开始职业化的探索，于１９９１年在大连成立了我国第一个职业足球俱乐部。迄今 为止，我国三大球职业联赛体育俱乐部数量为９３个，其中足球俱乐部４５个，篮球俱乐部２６个，排球 俱乐部２２个。 职业俱乐部作为现代体育产业中的主要经济单位，在体育产业中占有极其重要的地位。为适应现代 经济的发展和应付日益庞大的俱乐部开支，欧洲一些发达国家的足球俱乐部纷纷转变经营方式和融资方 式，通过发行股票融资，步入所谓的“新经济时代”。在我国各类职业俱乐部中，以足球俱乐部的发展 势头最为迅猛，各种条件和市场环境最为成熟。随着我国社会主义市场经济体系的不断发展，证券市场 的不断成熟以及职业联赛的日臻完善，将促进各俱乐部的管理体制、经营体制、制度体系的完善和市场 开发能力的提高，使我国的职业足球俱乐部率先通过上市来融资成为可能。 ２职业足球俱乐部上市的意义 ２．１使俱乐部能以较低的成本筹集大量资金 由于证券交易所是一个连续性的市场，当俱乐部需再度筹措资金时，就可以争取更多的投资者，保 证筹资的顺利实现。而且上市公司良好的知名度和上市证券很强的变现能力，也可使俱乐部获得更好的 信贷机会，使俱乐部资金使用更加灵活。由于连续性市场的存在，还可以减少新增证券上市前的诸多环 节，减少不必要的手续，从而节省相应的费用和开支，降低增资时的发行成本。与其他融资方式相比， 通过股票市场融资具有成本低、快速、连续的特点，使俱乐部能在较短的时问内筹集到所需的大量资金， 使俱乐部有条件引进优秀教练员和运动员，改造硬件设施，进一步培育和发展俱乐部的竞争优势和竞争 ３２ 产业论坛 实力，增强俱乐部的发展潜力和发展后劲。 １９６４年英国西汉姆俱乐部发行股票４０００股，总资产１２５７００英镑，净资产５９１５４英镑，总收入６４６８３ 英镑。１９９７年７月２３日改制上市后，至１９９８年５月３１日，其总资产镑，净资产８９２９０００ 英镑，总收入镑。上述数据表明，西汉姆俱乐部自１９６４年成立至１１９９８年上市，总资产 增加了２５７倍，净资产增加了１５０倍，总收入增加了１４５倍，由此可见股市的融资效益。 ２．２推动俱乐部建立完善规范的经营管理体制和行业协会管理的规范化 各国都对俱乐部上市规定了明确的标准，俱乐部能上市表明投资者和社会各界对俱乐部的经营管 理、发展前景给予了积极的评价和认可。俱乐部要获得广大股民的信任，维护股东权益，就必须以市场 为导向，自主运作，完善俱乐部的管理结构，不断提高运行质量。上市股票的价格变动，形成一种对俱 乐部业绩的市场评价机制。那些业绩优良、成长性好的俱乐部股价可以一直保持在较高的水平上，使俱 乐部进入资本快速、连续扩张的通道，有能力引进高水平教练员和运动员，不断提高俱乐部成绩，从而 为俱乐部的经营发展起到推动作用。同时，俱乐部证券交易等信息通过报纸、电视等各种媒介不断向社 会发布，提高了俱乐部的知名度，扩大了俱乐部的市场地位和影响力。另外，俱乐部上市后，其会计信 息和重大决策要定期向公众公布，以利于股民做出正确的投资决策，使俱乐部的经营置于广大投资者的 监督下，从而促使俱乐部科学决策，不断完善经营管理体制，提高经济效益和球队成绩，以维护投资者 的利益。财务状况的透明度