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内部控制信息披露经济后果研究文献综述 ◆辛佩颖 (西南财经大学会计学院 四川省 611130) 摘【要】本文对现有研究国内外内部控制信息披露的经济后果的 控制信息披露的市场反应 ，研究表明：自愿披露内控报告的上市 文献从股价反映、资本成本 以及审计三个方面进行 了综述，总结 公司股票交易更活跃、股价波动更低 ，说明内部控制报告的 自愿 了该领域研 究现状，并进行 了研究展望 ，以期对我国相关研究有 披露降低了市场主体之间的信息不对称；内控报告自愿披露行为 所裨益。 在2006至2007年度不存在显著持续性，暗示内控报告的自愿披 【关键词】内部控制信息披露 经济后果 文献综述 露可能存在一定程度的机会主义倾向。 (二)内部控制信息披露对资本成本的影响。 内部控制的要求能产生高质量的财务报告，而高质量的财务 信息又会降低公司在资本市场的融资成本。内部控制信息披露对 一 、 引言 资本成本的影响主要分为对权益成本和债务成本两类。 国内外财务舞弊事件频发，引起了监管层对建立有效内部控 Beneish等 (2008)发现按照 SOX302要求披露 内控重大缺陷 制制度的重视和投资者对内部控制信息的关注。2002年 ，美国颁 的公司信息不确定性更高，其权益成本非正常上升0．68％。Gordon 布了Sarbanes—Oxley法案(以下简称SOX法案)，规定企业管理层 和Wilford(2012)发现公司连续多年披露内控重大缺陷对权益资 应对与公司财务报告相关的内部控制体系做出有效评估，并聘请 本成本有负面影响，市场喜好重大缺陷数量的减少(即对缺陷的 审计师对内部控制报告出具审计意见。为规范我国企业内部控制 局部修正)。相反，Ogneva等(2007)的研究则发现在控制了公司与 信息披露 ，五部委先后于2008年6月2831和2010年4月26日 内控重大缺陷相关的特征后 ，重大缺陷的披露与权益资本成本之 联合发布了 《企业内部控制基本规范》及其配套指引，于2011年 1 间没有显著关系，即基于SOX404的重大缺陷披露与高权益成本 月 1日起首先在境 内外同时上市的公司施行 ，并于 2012年 1月 1 之问没有直接关系。 日起扩大到在上交所、深交所主板上市的公司。 Dhaliwal等(2011)发现内控重大缺陷的披露与公司公开交易 内部控制信息作为一种非财务信息，其披露具有一定的经济 的债务成本上升相关 ，并且这种相关性在受监管 (如银行)的公司 后果。随着我国对内部控制信息披露的要求从半强制披露转向强 中更为明显。Costello等(2011)验证了财务报告质量对债权人监督 制披露 ，内控信息披露的经济后果开始渐渐进入我国学者的视 机制的影响，他们根据 SOX法案内控报告来衡量财务报告质量， 野。本文对现有国内外内部控制信息披露的经济后果文献进行了