公司理财二.pptVIP

☆ 知识目标： 掌握货币时间价值的计算，尤其是关于复利现值和年金现值的计算。掌握标准差、标准离差率、风险报酬率的计算。 ? ★ 能力目标： 能够利用货币时间价值计算公式解决实际经济生活中相关复利和年金终值和现值的计算，能够利用标准差和标准离差率分析投资项目的风险和报酬。 第二章 公司理财的价值观念 一、货币时间价值的概念 货币时间价值是指在不存在风险和通货膨胀的前提下，一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。 二、货币时间价值的计算 货币时间价值的计算涉及两个重要的概念，即现值和终值。 （一）单利的计算 1.单利利息的计算 单利利息的计算公式 I=P·i·n 例：某人在银行以活期存款的方式存入1000元，储蓄利率为2.5%，则两年的利息为 I=1000×2.5%×2=500（元） 2.单利终值的计算 计算公式:F=P+I=P+P·i·n=P（1+i·n） 3.单利现值的计算 其计算公式为 P= （二）复利的计算 1.复利终值的计算 计算公式为: F=P(1+i) n 式中(1+i) n被称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示，则复利终值公式也可以表示为F=P·（F/P，i，n） 例：某人现有资金1000元存入银行，年存款利率为3%，8年后可取出多少元? F=1000×（F/P，3%，8） 查“复利终值系数表”，（F/P，3%，8）=1.2668 F=1000×1.2668=1266.8（元） 即该人8年后可取出1266.8元。 2.复利现值的计算 复利现值的计算是复利终值的逆运算，计算公式为 P= 式中 被称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。则复利现值公式也可以表示为 P=F·（P/F，i，n） 3.名义利率与实际利率 复利的计息期可以是年、季、月或日。当利息在1年内要复利几次时，给出的年利率就叫名义利率，而每年只复利一次的年利率为实际利率。 （三）年金 年金是指一定期间内每期等额收付的系列款项，用符号A表示，如折旧、利息、保险费、养老金的发放、分期支付工程款等通常表现为年金形式。 年金按其收付款的次数和时间可分为普通年金（或后付年金），即收付出现在每期期末的年金;预付年金，即收付出现在每期期初的年金;递延年金，即收付出现在第一期末以后的某个时间的年金;永续年金，即无限期继续收付的年金。 1.普通年金的终值和现值 （1）普通年金终值的计算 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为 F=A =A·（F/A，i，n） 式中 称为普通年金终值系数，记作（F /A，i，n）。上式中，如果已知终值F ，求年金A，这就是偿债基金，即为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 例：某人用零存整取方式存款，每年存入银行3000元，存款利率为10%，问5年后该人存款的本利和为多少? F =A（F/A，i，n） =3000（ F/A，10%，5） 查表得 （F/A，10%，5）=6.105 则 F=3000×6.105=18315（元） （2）普通年金现值的计算 普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。我们仍用介绍普通年金终值时类似的方法来说明普通年金现值的计算。设P表示普通年金现值。 则推导普通年金现值的一般计算公式为 P A=A（1+i）-1 +A（1+i）-2 +A（1+i）-3 +…+A（1+i）-n 上式化简后得 P =A =A（P /A，i，n） 上式中，如果已知现值P，求年金A，即为年资本回收额，是指在给定的年限内等额回收初始投资成本或清偿所欠债务的价值指标。 2.预付年金的终值和现值 预付年金终值的计算公式为 F=A（F /A，i，n）（1+i） =A［（F /A，i，n+1）-1］ 预付年金现值的计算公式为 P =A（P /A，i，n）（1+i） =A［（P/A，i，n-1）+1］ 3.递延年金 递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。 递延年金现值计算有两种方法。 方法Ⅰ: P =A（P /A，i，n-m）（P/F，i，m） 方法Ⅱ: P=A（P /A，i，n）－A（P/A，i，m） 4.永续年金 现实生活中的存本取息，可视为永续年金的范例。永续年金无终止