商业银行监管中的市场约束机制分析.pdfVIP

摘 要 2004年公布的“新巴塞尔协议”将有效银行监管的三大支柱定义为：最低 资本要求、监管当局的监督检查以及市场约束（也称市场纪律）。实际上，在金 融市场产生之初的自由经济时代，市场就已经通过自身的供求机制来影响银行 的经营，并且一直延续至今。在上个世纪，无论是严格或是放松，政府对银行 业的监管一直是维护银行体系稳定性的主要手段。随着时间的推移，银行业的 状况已经发生了变化，经营的国际化，业务的创新化，组织的复杂化，在提高 收益的同时，也增加了银行所面临的不确定性，并且扩大了银行系统性危机的 影响范围，提高了银行危机的传播速度，加大了政府监管的难度。在这样的背 景下，巴塞尔协议所倡导的引入市场机制对银行业进行监管的理念，适应时代 的发展，代表了国际银行业监管未来的发展方向。 商业银行监管中的市场约束是指，与银行存在经济利益关系的存款人、债 权人和股东等利益相关者在利益驱动下，出于关注自身在银行利益的目的，会 关注银行所披露的信息，对银行经营状况做出判断，并据此采取相应的行动， 进而影响到银行相关金融产品在市场上的价格，通过价格的升降对银行做出奖 励或惩罚。而银行经理层为了保住自己的职位或是为了表明自己的经营管理水 平，则不得不依据市场反应调整银行的经营策略，从而实现银行的稳健经营。 不同的利益相关人，所能采取的行动不同，存款人最具威慑力的行为是集体“挤 兑”。股东和债权人都能通过在市场上买卖股票、债券来影响银行相关金融产品 的价格。股东还能够通过召开股东大会来行使自己的权利，维护自身的利益。 通过对市场约束作用机制的分析，发现完整的市场约束应该包括商业银行信息 披露和市场激励两部分。 信息披露是指银行根据相关法律法规，或在监管当局的要求下，通过公布 年报、新闻发布等方式，将有关自身经营状况、风险水平和盈利能力的信息传 递给市场参与者。商业银行披露的信息是市场参与者进行决策的依据，因此市 场约束有效的基本条件是信息披露的有效性。信息披露的有效性包括可比性、 有用性、真实性和可理解性四个方面。 1 市场激励包括对银行利益相关者的激励，以及对银行经理人的激励两方面， 缺一不可。对利益相关者的激励是指通过提高存款人、债权人和股东等利益相 关者在银行利益对风险的敏感度，促使他们在关注自身利益的驱动下去关注银 行的经营状况。对银行经理人的激励是指受利益相关者行为影响的市场价格机 制能够对银行经理人产生压力，迫使他们改善自身的经营策略，合理配置银行 资产，并注重加强对风险的管理。 要实现有效的市场约束，关键的一点是要减少社会公众以及银行经营者对 于政府监管的依赖，使他们意识到监管银行风险的责任应该由他们自己来承担， 而不能在危机发生时寄希望于政府的援助之手。为了达到这一目标，应该降低 政府的担保，特别是必须消除隐性担保。保持银行业的竞争，避免“大而不倒” 现象的出现也很重要。同时，银行应该拥有完善的公司治理机构，能够实现市 场信号到公司策略的有效传递和转换。应该指出的是，有效市场约束还应该建 立在完善金融市场以及有效银行内控机制之上。 在上述分析框架的基础上，选取美国和德国作为两种不同金融体系的代表， 在信息披露和市场激励方面做了简单的分析，通过对信息披露制度、存款保险 制度和公司治理结构的对比，发现相对于银行主导型金融体系而言，市场主导 型金融体系中的市场约束对银行的监管更有效。但是在两种金融体系下，信息 披露都是很重要的。 最后，通过对我国银行业监管的分析，发现存在信息披露不充分、政府隐 性担保、银行机制不健全等缺陷。为了促进市场约束对我国银行业的监管，应 该采取完善商业银行信息披露制度，消除政府隐性担保，建立健全商业银行公 司治理机制等措施。 关键词：市场约束 信息披露 市场激励 2 Abstract The “New Basel Capital Accor