关于我国资产证券化健康发展研究.pdfVIP

摘 要 资产证券化融资方式是20世纪70年代起源于美国的一项重要的金融创新， 在短短的30多年时间里得到了空前的发展，在欧洲、亚洲以及其他地区，资产 证券化融资方式也得到了广泛的应用。资产证券化融资方式己经成为全球金融 发展的重要趋势。资产证券化，就是把缺乏流动性，但具有预期未来稳定现金 流的资产汇集起来，形成一个资产池，以该资产未来可以预期的、持续稳定的 现金流为保证，通过结构性重组，将其转变为能够在金融市场上出售和流通的 证券，以此融资的过程。资产证券化，作为 20 世纪 70 年代以来世界金融创新 崛起的主流融资技术之一，不仅极大的改变了世界许多国家的经济和社会生活， 而且引发了一系列的制度创新、市场创新和技术创新。对资产证券化的研究无 论对理论界还是对目前的现实实践都具有重要的意义。 本文对资产证券化的核心理论加以论述.资产证券化融资方式中对资产组 合的最重要的要求是:资产组合要有可预测的、稳定的未来现金流。资产证券化 的核心就是“基础资产的现金流分析”。资产证券化的三大基本原理分别是“资 产重组原理”、“风险隔离原理”和“信用增级原理”，这三个基本原理是对基础 资产的现金流的进一步分析，是资产证券化的核心原理的深入。 资产证券化对我国金融规模的壮大有着重要意义，已经成为最重要的金融 创新活动之一，但目前其在我国的发展还受到一定的限制，比如会计制度障碍， 法律制度障碍，税收制度障碍等等。面对这些障碍，我们必须找出相应的解决 办法。本文讨论了资产证券化在中国的现实意义，并对其在中国的实施过程中 所遇到的问题提出了一点肤浅的认识及建议。 关键词：资产证券化；流程；机制；策略 2 Abstract Asset securitization is an important financial innovation beginning in America from the 70s of the 20th century. Asset securitization got the unprecedented development in the nearly thirty years. Then this kind of financing style is applied widely in Europe, Asian and other regions. Asset-backed securitization has become an important trend of the development of the global finance. Asset securitization is to gather the assets to form an assets pool, which must have stable, calculable and foreseeable cash flow but lack of mobility. Then through the structural reorganization and under stable income stream, change it into securities that the guarantee of can be sold and circulated on the financial market. Asset securitization is one of the mainstream financing technologies appeared in the trends of worldwide financing innovation since 1970s. It has not only drastically changed the economic and social life of many countries, but also brought about a