中国对外直接投资初步研究.pdfVIP

一、 摘要： 改革开放以来，对外直接投资成为中国重要的对外经济交流渠道，对中国 对外贸易的发展及工业化的推进产生的直接与间接影响日益显著。党的“十六 大”报告指出：“实施‘走出去’战略是对外开放新阶段的重大举措。” 党的 “十七大”报告进一步肯定了该战略的重要意义：“实施‘走出去’战略迈出 坚实步伐，开放型经济进入新阶段”。 “走出去”广义上可以指商品出口、在 海外设立代表处等常驻机构、对外工程承包、劳务输出、对外直接投资等；而 狭义的“走出去”就是指对外直接投资。对外直接投资是指一个国家（母国） 的投资者在另一个国家（东道国）取得资产，并获取了对该资产的控制权的行 为。对外直接投资的最大特点是对所获得资产具有经营控制权，从而与对外国 股票、债券和其他财政手段等间接投资区分开。中国对外直接投资有以下几个 特点：1、规模小；2 、增长趋势显著；3、区域分布不平衡；4 、高度集中于劳 动密集型产业；5、对外直接投资项目运营状况不乐观。 对外直接投资理论是以解释国际资本流动主要是跨国企业对外直接投资 机制为目的的理论，主要产生于 20 世纪 60 年代以来，是西方学者基于发达国 家企业对外直接投资的迅速发展，从不同角度、不同层次对发达国家跨国公司 对外直接投资行为进行的理论抽象和实证分析。国际直接投资理论的系统研究 始于美国经济学家斯蒂芬·海默（S.Hymer）的垄断优势论，该理论被称为当代 对外直接投资理论的基石。垄断优势论首次提出对外直接投资应该从不完全竞 争出发，在市场不完全的情况下，企业才能够以自己的各种垄断优势对他国进 行直接投资。但这一理论它研究的对象只是实力雄厚、具有明显垄断优势的美 国跨国公司。根据该理论，没有垄断优势的企业无法进行对外直接投资。但企 业的竞争优势是由多种因素构成的，并且优势总是相对于同一市场中同一行业 的其它企业而言的。我国的某些制造企业在进入发展程度更低的国家时，其密 集使用劳动和规模较小的设备和技术，就可能比发达国家先进但密集使用资金 的企业更受欢迎。日本学者小岛清20 世纪 70 年代运用国际贸易理论中的资源 禀赋差异导致比较成本差异的原理提出了著名的边际产业理论。该理论认为, 国际直接投资应从投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业,即边际产业依 次进行,这种投资会扩大投资国和接受国间的比较成本优势差距,优化国际贸易 结构,有利于国际间的分工。由于日本在 1970 年代末 1980 年代初的经济方面 的情况和我国目前具有相似之处，所以，比较优势理论对我国对外直接投资的 产业选择具有一定的指导和借鉴作用。二十世纪 70 年代末邓宁提出了国际生 产折衷论，他认为对外直接投资所能够利用的优势包括：所有权优势、内部化 优势和区位优势。只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接 投资的条件。通过建立跨国公司，就可以使企业拥有所有权优势、内部化优势 和区位优势。该理论是根据西方私人对外投资行为提出来的，难以对发展中国 家尤其是社会主义国家企业的对外直接投资行为做出科学的解释。 西方对外直接投资主流理论过分强调了对外直接投资企业的既有优势，这 与对外直接投资的实践是不相符的。我们必须从这一理论的缺陷及其与现实的 差异寻找突破口，通过充分借鉴国际经验，结合我国经济发展的实际情况，作 出科学的战略选择。首先，技术寻求型对外直接投资是我国产业选择的方向。 这将给我国带来两大方面的好处：一是可以绕过一些壁垒更直接地学习外国的 先进技术、经营管理经验，充分发挥技术的“外溢效应”和“示范效应”，推进技 3 术升级和产业升级；二是可以形成对母国产业结构高度化的直接牵引。目前， 我国高新技术产业对外直接投资的途径主要有以下几种：一是在境外设立研发 中心与跨国并购高科技企业。其次，在发展对外直接投资过程中，应遵循边际 产业基准。我国在纺织、食品和轻工等行业拥有过剩的生产能力，在国内市场 上属于“边际产业” 。按照边际产业基准，把这些行业转移到拥有比较优势或潜 在比较优势的国家，在当地进行生产销售，是这