中国制造业上市公司履行社会责任与公司股票市场表现之间关系的实证研究.pdfVIP

摘 要 2006 年 1 月新版《中华人民共和国公司法》规定承担企业社会责任为公司 必须履行的一项义务；2008 年 1 月，国务院国有资产监督管理委员会发布《关 于中央企业履行社会责任的指导意见》，在这份指导意见中要求中央企业要增强 社会责任意识，积极履行社会责任，成为依法经营、诚实守信的表率，节约资 源、保护环境的表率，以人为本、构建和谐企业的表率，努力成为国家经济的 栋梁和全社会企业的榜样。 从经济学的角度出发，公司的经营行为存在着外部性，公司在外部环境中 取得生产所需要的各种物质资料，然后为外部公众创造形形色色的产品和服务， 同时生产经营的过程又影响着外部社会的方方面面，任何公司都不可能与外部 社会相隔离而独立存在，公司有责任也有义务通过承担相应的社会责任发挥自 己对社会积极的一面。 我国关于企业社会责任的规范研究已经初具规模，但是有关社会责任的实 证研究还不多见，尤其是对企业履行社会责任与企业股票市场表现间相关关系 的实证研究更是很少，所以研究二者间的相关关系有着较大的理论意义。 通过对相关文献的研究可以看出，企业履行社会责任需要关注的利益相关 者有多个方面，但是对企业对各个利益相关者应承担多大程度的社会责任并没 有一个统一和明确的结论，而对企业履行社会责任与企业股票市场表现间相关 关系的实证研究中，权重是很重要的一个内容，因此有必要通过一定的方法企 业对各个利益相关者履行社会责任所占的权重。 研究中提出的假设是企业对各个利益相关者履行社会责任与股票市场的表 现间存在正相关的关系，选取所有在 2004 年新上市的制造业企业作为样本，分 析这些企业 2004 年到 2006 年履行社会责任的情况与企业 2005 年到 2007 年股 票市场表现的相关性，得出结论：企业对各种利益相关者均承担着一定的社会 责任；企业履行员工责任、合作伙伴责任、政府责任和环境责任与公司股票市 场表现呈现正相关关系，而公司股票市场表现与股东责任和公益事业责任间没 有明确的关系；并且通过曲线模拟函数，并没有发现公司股票市场表现与各个 社会责任间存在着函数关系。 关键词：企业社会责任；利益相关者；股票市场表现 1 Abstract The new edition of the Company Law of the People’s Republic of China in January 2006 contained the obligation that a company had to perform Corporate Social Responsibility. Assets Supervision and Administration Commission released the guidance on the Central Enterprises to fulfill Social Responsibility in January 2008, the file required central enterprises to enhance the awareness of Social Responsibility, fulfill the Social Responsibility actively, to become the example of operating in accordance with the law and honesty, the model of saving resources and protecting the environment, and the example of people oriented and harmony company. Making efforts to become the