行业股价指数波动溢出效应的研究.pdfVIP

摘 要 受到行业自身发展阶段和经济周期的影响，不同行业的个股在证券市场上的表 现也有所不同。随着市场经济的迅速发展，各个区域、各个行业间的经济部门有 着日益活跃的相互往 。这就使得一种行业的资产价格运动能很容易的快速扩散 至另一种行业。所谓“波动溢出效应”指的是一个金融市场的波动冲击程度除了 会受到本身波动冲击程度的影响外，还有可能会受到其它金融市场波动冲击的制 约。从证券市场参与者的角度来看，市场参与者可以通过充分利用金融市场间的 波动溢出效应以判断所需要的金融市场收益率的变化程度，这样市场参与者就可 以更好地投身于证券市场、更高效率地利用金融市场的资源，进行更有效的风险 预防和更优质的投资管理，当然这样也可以降低金融市场的风险程度。 本文研究的主要内容是对中国股价指数的波动溢出效应的探讨，分别选取了沪 300 股指期货中的信息技术业、农林牧渔业、金融保险业、建筑业、房地产业 以及采掘业六个行业指数的日收盘价以及新上市的国债期货仿真合约作为研究对 象。本文是从四部分来进行阐述的 首先，言简意赅的介绍了本文研究探讨的背 景及意义，还有到目前为止，与股价指数波动溢出效应有关的国内外研究文献综 述，这是绪言部分的主要内容。其次，介绍了研究的相关理论基础，以及金融市 场研究波动的模型与方法描述，这是理论阐述部分。再次，也是本文的核心部分。 先是以沪 300 股价指数为样本对波动溢出效应进行研究考察，然后又以国债 5 年期仿真的数据对股市行业波动溢出效应做了相关的分析，目的是为了进一步验 证与以沪 300 数据为样本实证分析得出的结论是否一致。最后，就是本文的总 结部分，主要写了本文通过研究探讨得到的结果，还有启示与展望。对研究的问 题进行分析，并提出一些观点和建议。 关键词：行业、波动溢出效应、GARCH 模型、国债期货仿真 1 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 Abstract By the influence of industrys own stage of development and the economic cycle, the stocks performance of different sectors in the stock market are different.With the rapid development of market economy,the mutual exchanges between the various industry sectors of the economy in the various regions has become increasingly active.This makes the movements in asset prices of an industry can be very easy to quickly spread to another industry.The so-cal