我国独立董事与信息披露违规关系探析.pdfVIP

要 信息披露是现代会计理论研究中的一个重要领域，在国内外学术界，对上市 公司信息披露的研究正开展得如火如荼。基于种种目的，某些上市公司披露的信 息背离了公司的客观实际，造成信息披露失真、信息披露质量低下，没有真实反 映公司的财务状况与经营业 ，不仅扭曲股票的价值、扰乱资本市场秩序，而且 误导投资者的决策，损害了广大投资者的利益。上市公司治理结构的缺陷为上市 公司信息披露违规提供了很多机会和空间，有鉴于此，我国适时引进了独立董事 制度以完善上市公司治理结构。希望在内部监督机制缺失的情况下，发挥独立董 事能够制衡大股东、监督管理层的作用，从而规范上市公司的管理行为，监控上 市公司违法违规的行为，提高上市公司信息披露的质量，保护股东的利益。 自2001年证券监督管理委员会发布 《关于上市公司建立独立董事制度的指导 意见》以来，独立董事制度在我国的实践已有七年多的时间，其运行是否有效一 直都是各界非常关注的问题。近年来，一些上市公司披露信息严重失真，信息披 露违规现象十分严重，管理者和大股东侵犯中小股东利益的事件时有发生，人们 不得不对独立董事制度的有效性产生质疑。 目前国内对独立董事制度的研究主要集中于理 分析，仅有少量关于独立董 事制度有效性的实证研究是围绕独立董事与信息披露质量的相关性展开。本文的 主要目的是通过对独立董事对上市公司信息披露违规抑制作用的研究，考察独立 董事制度在我国是否起到了应有的作用以及应该如何改进。本文在研究方法上以 实证研究为主，辅以规范分析，综合运用动态分析与静态分析，对我国独立董事 制度实施现状及效果展开了多角度研究。 本文分为五个部分，第一部分是引言，介绍了本文的研究背景、研究目的与 意义、研究方法及结构安排等。第二部分是文献回顾与理 演进，结合国内外文 献仔细梳理了之前学者对独立董事具体特征与信息披露相关性的研究，提出进一 步要研究的问题。第三部分是独立董事与信息披露违规关系概述，分析了独立董 事制度产生的前提、角色定位，信息披露违规概念及独立董事与信息披露违规关 系。第四部分是独立董事与信息披露违规关系实证分析，采用实证的方法检验独 立董事制度特征与信息披露违规相关性，验证独立董事对信息披露违规是否有抑 制作用。本文最后一部分是结论、建 与研究展望，提出了研究结论，以及完善 独立董事制度以加强对上市公司信息披露违规抑制作用的一些建 ，并对未来研 究方向予以展望。 本文引用2004-2007年度沪深市上市公司数据，从聘请独立董事人数、占董事 1 会比例、独立董事缺席会 次数、独立董事居住地与上市公司工作地点一致性、 是否建立由独立董事担任的审计委员会等五个方面研究了样本公司独立董事制度 对抑制信息披露违规的作用。得出的结论是：独立董事人数与信息披露违规负相 关；独立董事占董事会比例大小与信息披露违规之间没有显著的相关性；独立董 事缺席会 次数与信息披露违规负相关；独立董事居住地与上市公司工作地点一 致性与信息披露违规没有显著相关性；是否建立由独立董事担任的审计委员会与 信息披露违规没有显著相关性。这些研究结 说明独立董事的监督作用还没有完 全得到有效发挥。 最后，笔者通过理 分析和实证研究的结果对独立董事制度的建设和改进提 出了有针对性的政策建 ，并认真分析了研究模型的缺陷和研究方法的不足，对 后续研究作出了展望。 关键词：独立董事 信息披露违规 上市公司 2 Abstract In the academy of foreign countries，disclosure of information of listed company has been a research subj ect for many years. Subsequently in China ，the research work of disclosure of information is also in Process，which is very hot today. Some listed companies disclosure of information make