预算松弛的影响因素及其与公司业绩的关系--来自2004至2007年我国A股市场的证据.pdfVIP

要 预算松弛（Budgetary slack ）是全面预算管理中的一个难点问题，也是预算 管理实践中急需解决的问题。预算松弛是指预算执行人员在预算制定过程中故意 高估支出、低估收入或低估业绩能力的情况。预算执行人员之所以会虚报预算， 是因为通常情况下，他们认为超额完成低水平的预算与无法完成高水平的预算相 比，前者比后者更能令其上级管理者满意。在预算管理过程中，企业内部的下级 预算执行人员会在预算中加入松弛的成分，而预算松弛一旦形成又会对预算参 者的行为产生深刻的影响。国外学者对其的研究，大多采用问卷调查或做实验的 研究方法，原因是：第一，企业环境复杂多变，有诸多因素对该行为共同起作用， 而在真实环境中难以对这些诸多因素的作用进行分离和控制，有时甚至难以有效 地预见。第二，实际环境中研究样本的取得非常困难，预算松弛的计量是个难点 问题，如何准确的衡量企业的预算松弛程度成为困扰国内外学者的主要问题。 虽然理 界对预算松弛问题的重要性已达成一致，但对 如何有效地治理预 算松弛和合理利用预算松弛等问题却还未形成共识。同时，我国的大部分学者对 预算松弛问题的研究，大多采用的是规范研究的方法，仅仅是从理 上分析预算 松弛的成因及其影响因素，未提供确切的数据来加以说明。 基 上述背景，本文借鉴国内外的经验和方法，以我国A 股制造业1028 家 上市公司为研究对象，对上市公司连续几个会计年度的数据进行分析，揭示出预 算松弛对我国上市公司业绩的影响，并提出治理和合理利用预算松弛的有效措 施。根据这一思路，本文共分为以下几个章节： 引言部分首先阐述了本文的研究背景、研究的目的 意义，接着提出了本文 的研究思路、研究方法及文章的基本框架；接下来在第一章回顾了国内外有关预 算松弛问题的研究现状和研究成果，总结了现阶段研究的大致方向及其不足，进 而提出了本文的研究方向 意义；第二章为本文的理 分析部分。本章首先阐述 了预算松弛的概念，接着从代理理论、契约理 两个方面分析了预算松弛的一系 列形成原因。第三章在分析预算松弛的影响因素的基础上，运用数据和图表对我 国A 股制造业上市公司的预算松弛情况和公司业绩的现状进行了描述，并分析 了2004 年至2007 年各项指标的异同。第四章为本文的核心——实 部分。根据 前文的理 分析，本章提出了本文关于我国上市公司预算松弛程度影响因素以及 预算松弛程度 公司业绩相关关系的假设，利用选取的样本和设计的变量指标分 别对预算松弛的各影响因素和预算松弛程度 公司业绩的关系构建了模型，进行 实 分析，并对得出的实 结果做出了分析。第五章结合前文的理 和实 分析 1 结果，得出了本文的研究结 和研究的不足之处。最后提出了关 有效治理我国 上市公司普遍存在的预算松弛现象的措施和合理利用预算松弛的办法，具体包括 五个方面：（1）增强团队间信息透明度；（2 ）以预算分配资源；（3 ）形成优秀的 组织文化；（4 ）利用预算松弛作为对抗不确定性的缓冲；（5 ）采用预算性契约提 高业绩水平；（6 ）业绩评价 薪酬契约相结合。 关键词： 上市公司 预算松弛度 公司业绩 2 Abstract Budgetary slack is a problem in comprehensive budgetary management, and is also an urgent issue in budgetary practice. Budgetary slack is the condition that the budgetary executor over-estimates expenditure, underestimates income or underestimates the ability of performance deliberately in the process of budget designing. The reason why the budgetary executors