东航股份有限公司资本运作策略研究.pdfVIP

要 随着经济全球化的发展和我国加入世贸组织的不断深入，我国的民航市场也 逐步对外开放，国内外航空市场竞争日趋激烈，再加上由于2008 年美国次贷危机 引起全球金融危机以及世界原 价格的飙升，导致了世界航空业成本剧升至 670 亿美元，上升了近50%，严重压缩了盈利空间，截至2008 年底全年世界航空亏损 达400 亿美元，宣布破产的航空公司已有35 家，而国内三大航空公司亏损近260 亿人民币，可见世界航空形势严峻。 面对全球金融危机以及世界原油价格的飙升，世界航空业积极应对，主动减 少运力，通过降低人机比等手段减少亏损，还有很多大型航空公司迫于生存压力 积极参与到并购浪潮中，以不断扩大规模换取生存机会。东航2008 年出现了110 亿元人民币的亏损，企业负债率已超过100%，生存受到了严重的挑战。在燃油效 和非燃 单位成本已到极至的情况下，现在普遍认为提高公司盈利的有效途径 就是通过资本运作，扩大规模，提高市场占有率，从而获得盈利空间。 本文采用了文献研究法、定量分析法、定性分析法以及经验总结法等研究方 法就东方航空公司目前环境下，所应该采取的资本运作策略进行了研究。 本文通过对世界经济和世界航空形势介绍以及对国内航空格局和东航形势 SWOT 分析，探讨了东航资本运作策略选择的必要性和可行性。本文研究的主要 内容：资本运作的主要模式和特点以及国内外资本运作的趋势，东方航空公司的 内外环境的分析，国内三大航空公司资本运作的经验启示，以及东方航空资本运 作的策略选择及具体措施。 关键词：金融危机 资本运作 并购 战略联盟 1 Abstract With the global development of economy and the deep joining of WTO, our country s civil aviation marketing is open step by step. However, the domestic and foreign aviation marketing s competition becomes more and more intense; furthermore, global finical crisis and the increase of global crude oil caused by the American subprime mortgage crisis in 2008 gave rise to the rise of global aviation cost to 67 billion US dollars, near 50% rise. Then the payoff is reduced seriously, the global aviation industry s deficit reached 40 billion US dollars yearly up to the end of 2008. In addition, the bankrupt companies are already 35; the three biggest domestic aviation s deficit is near 26 billion RMB, which can show the serious status of global aviation. In the presence of global financial crisis and the rapid increase of global crude oil, global aviation industry copy with these problems positively such as reducing transportation, decreasing the ratio of labor and machines and other measures to reduce deficit. Mea