县级电网企业价值分析.pdfVIP

要 企业作为社会经济活动运转中的一种重要组织形式，自其存在之时起就在探 索着自身发展奋斗的目标。企业价值最大化作为企业财务管理目标，已经被理论 界和实务界所共识。那么怎样对企业价值进行评估，就成为大家普遍关注的问题。 随着我国宏观经济环境的变化，对县级电网企业的价值产生了深远的影响。县级 电网企业在长期的企业经营管理实践中形成了“指标定管理”的任务式管理模式， 企业经营管理者重在对经营工作业绩的考核，而对县级电网企业价值的评估和分 析认识不深，也没有什么科学系统的方法。习惯上的做法是以财务指标来衡量和 反映企业价值创造的成果。然而，简单地对财务会计指标进行分析反映的仅仅是 企业单一期间的经营状况，并不能对企业价值进行准确描述并判断企业长远价值 的的发展趋势。事实上，过分注重短期效果的会计指标往往会导致公司做出毁损 长期价值的决策。 基于这种状况，本文将研究企业价值分析的相关理论和方法，特别是自由现 金流量折现模型的应用。公司自由现金流量折现模型就是将未来公司自由现金流 量按照加权资本成本进行折现作为公司价值的估算方法。本文认为自由现金流量 折现模型既考虑到企业的可持续发展，又考虑到资金的时间价值，同时通过分析 的过程可以明确企业价值提升的方向,因而是对企业价值的最好的衡量手段。 本文以某县级供电有限责任公司为例，利用公司自由现金流量折现模型对县 级电网企业的企业价值做一个初步的分析，并在基于自由现金流量模型上为县级 电网企业价值的分析和价值提升提出建设性的解决方案和思路。 关键词：县级电网企业，价值分析，公司自由现金流量折现 1 Abstract Socio-economic activities in operation of enterprises as an important organizational form, since its existence from the time in exploring its own development goal. Enterprise value maximization as the corporate financial management objectives, the theory has been recognized by the community and practitioners. So how the enterprise value evaluation then becomes the issue of common concern. As Chinas macro-economic environment, changes in the value of county power companies had a profound impact. County power enterprises in the long-term business management practices in the formation of a target of a management task-based management model, business managers work focuses on business performance assessment, while county-level power grid enterprise value assessment and analysis of knowledge not deep, there is no scientific systems. Customary approach is to financial indicators to measure and reflect the value creation results. However, the simple analysis of the financial accounting indicators reflect