我国非上市国有企业资本结构优化问题的探讨.pdfVIP

要 资本在企业中具有十分重要的地位，它是企业一切经济活动的物质基础和出 发点。国有企业是我国经济最主要的部分，是我国经济发展实力水平的 “精华” 与 “代表”，国有企业资本是国有企业赖以生存和继续发展的基础，国有企业资本 结构是否合理又影响着国有企业资本质量的高低、国有企业的竞争力，并直接影 响着国有企业改革的深化。改革开放二十多年来，企业改革始终是我国经济体制 改革的中心，但政企分开、经营机构转换、资本结构问题至今仍没有得到根本解 决。国有企业中的主体——非上市国有企业的资本结构仍然存在着许多问题，如： 企业资本负债率过高，偿债能力低下；不良资产数额大，损失挂帐多；债务结构 单一，主要通过银行贷款多，债务比例失调；存量资产多，现金资产少等。不合 理的资本结构引发了诸多严重的后果，如国有企业规模不大，产业集中度低；亏 损面广，亏损额大；效率不高，竞争力下降。因而如何优化非上市国有企业的资 本结构，增强此类国有企业的活力，变成我国经济体制改革实践中迫切需要探索 解决的重大课题。探索并构建符合我国国情的非上市国有企业资本结构是一个急 需解决的难题，但是我们又不能照搬任何其他国家的经验和模式。因此，研究我 国国有企业资本结构的优化问题具有重要的现实意义。 本文首先对企业资本结构相关概念进行界定，并对现代资本结构理 进行综 合概述，然后对我国非上市国有企业目前的资本结构现状及成因进行了讲述和分 析，指出我国非上市国有企业主要存在的问题，并分析了这些问题存在的原因。 提出必须对我国非上市国有企业的资本结构进行优化，并就前述非上市国有企业 资本结构的问题成因探索了我国非上市国有企业资本结构优化的思路和方法。本 论文共分为三部分：第一部分是本 文的引言和第一章。这一部分主要是对论文 的写作背景、意义和相关理 及国内外研究现状做出概括和评价，及对资本结构 理论与方法研究的现状和未来发展趋势的概括和分析。第二部分为第二章和第三 章，这部分是论文写作的基点和出发点，通过对我国非上市国有企业的资本结构 现状和成因分析，指出我国非上市国有企业主要存在资产负债率高、负债结构不 合理、偿债能力差、权益投资主体单一、 国有股权比重高等情况，并分析出出现 这些现状的成因分别为：传统国有产权制度不合理；国有企业经营管理不善；国 有商业银行体制不健全；我国资本市场发展比较晚等。必须对此类国有企业的资 本结构进行优化，为论文的下一步写作打下了坚实的基础。第三部分为第四章和 第五章，这部分就前面章节给出的我国非上市国有企业资本结构存在的问题和原 因，探索了优化我国非上市国有企业的资本结构应从外部加快国有企业产权制度 1 改制、深入银行体制改革、完善资本市场和内部建立法人治理结构、进行国有企 业资产重组、实现资本结构的动态优化等方面来着手。提出了资本市场决定企业 资本结构，发展和完善我国资本市场是我国国有企业资本结构优化的主要推动力。 从企业自身方面来讲，应建立法人治理结构、进行国有企业资产重组、实现资本 结构的动态优化，使之成为自主经营、自负盈亏、自我约束的真正独立的市场主 体，在筹资风险机制的约束下，自主地决定筹资的渠道、工具、规模和结构，达 到调整和优化企业资本结构的目的。 关键词：非上市国有企业 资本结构 产权制度 资本市场 2 Abstract The capital, which is the material foundation and beginning of all the economic activities, plays an important part in the enterprise. The state owned corporation is the major part of national economic as well as the quintessence and representative of the economic development level, who ’s capital is the foundation of national corporation living and development. Whether