上市公司管理层薪酬与公司绩效的关系研究.pdfVIP

要 上市公司高管人员在上市公司治理结构中处于十分重要的位置，其积极性与 创造性的充分发挥对上市公司的快速稳步发展举足轻重，而充分调动上市公司高 管人员积极性与创造性的关键是激励与约束机制的构建与优化，尤其是薪酬激励 与企业绩效的紧密联系。国内外学者对公司高管与公司绩效的研究结 有很多， 理论上的观点是两者之间应该是正相关关系，但许多实证分析的结果与理 观点 大相径庭。具体到中国上市公司中两者的关系，又跟国外的情况不同。因此本文 选择了我国电子类上市公司高管人员薪酬激励与公司绩效这一主题，展开相关的 实证研究。希望通过研究分析，为上市公司制定科学、合理、有效的薪酬政策及 改善公司绩效提供参考意见，也为相关理论研究提供线索。 本文首先介绍了经营者激励理论的发展及中国企业激励机制的发展，得出薪 酬的确定应与公司绩效挂钩；然后分析中国上市公司高管人员薪酬和公司业绩的 现状，发现中国上市公司的业绩状况不容乐观，上市公司高管人员的薪酬偏低， 进而提出高管人员的薪酬如何与公司绩效挂钩，以体现其激励作用；接下来本文 选 了电子类上市公司 2001 年至 2003 年的财务数据，运用实证方法分析电子类 上市公司高管人员货币性报酬与公司绩效的相关性，研究表明我国电子类上市公 司中高管人员的薪酬与公司业绩指标大多不存在正相关关系。最后，本文就实证 结果分析了我国上市公司薪酬激励存在的问题，并提出了一些建议。 论文在认真学习和借鉴前人研究成果的基础上，融入了自己对高管人员薪酬 激励问题的思考与理解。但是，受制于学识和时间精力，本文没有选 更长年度 的数据进行分析，如果能收集更多年度的数据做时间序列分析，会使结 更具说 服力，这一局限性将成为进一步学习的动力，希望在以后的研究中得到改进。 关键词：上市公司 高管人员 薪酬激励 公司绩效 实证研究 1 Abstract The listed company top administrator is at very important position in the governance structure of listed company. The top administrator play with fully enthusiasm and creative is very important to the steadily fast development of listed company, and the key to stimulate the top administrator enthusiasm and creative is to construct and improve an incentive constraint mechanism, especially salary incentive. Domestic and international scholars have many conclusions about the relation of the top administrator salary and company performance. The view in theory should be a positive correlation relation between the two, but a lot of empirical result is far from the theory. Concrete to reach China between them relation in the listed company, it is different from situation of foreign countries. So we investigate the remuneration of top administrator in the listed company of electron industry by using public data. This