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一、资本结构及公司治理概述 （一）资本结构概念 现阶段对于资本结构的定义并没有统一的界定，但是一般情况下学者将资本结构定义为权益与债务资本的比例，也就是说，公司的财务决策中资本结构是关键的一个环节，在资本结构中，公司财务管理的目标应该能够被表明出来，也就是通过合理的资本结构能够实现公司收益的最大化。资本结构有狭义和广义之分，狭义的资本结构是债务与权益的比例，简单来说就是公司的负债和总资产的比例，而广义的资本结构是除了债务结构以外的融资结构、股权结构的比例关系，而在本文中结合永盛公司实际情况的资本结构具体表现为股权结构、债务结构、融资结构三部分。 （二）公司治理概念 由于在公司中可能出现种种情况，公司治理尚没有一个准确的标准去评述，有学者认为公司治理在本质上属于合同，通过明文的条款对公司利益相关方之间的关系有一个明确的界定，在遇到问题时，谁对问题的解决负责，在日常经营中谁对发展方向负责；有学者则认为公司治理从结构上讲是通过解决代理问题的方式解决公司问题，公司治理应该规定在公司内具有不同要素的员工间的关系，通过对控制权、分配权、执行权的分配，保证公司正常运行发展。 （三）资本结构与公司治理的关系 虽然从资本结构到公司治理内涵的确定，不同学者都给与了不同的看法，但是对于资本结构与公司治理关系的确定上，学者的观点却基本趋同。资本结构是公司治理的基础，公司治理是资本结构的体现，资本结构能够影响公司治理的效率。一般情况下，资本结构中对公司治理影响最明显的三个部分分别为股权结构、负债结构和融资结构，合理的结构选择将对公司治理起到积极影响。股权结构能够决定公司治理中谁有最终的决策权，这是判断公司管理层的决定性因素，股权结构的集中与否将影响公司决策的效率和管理层监督情况；负债结构是公司治理的重要工作，负债结构控制的好坏将决定公司财务风险的高低，也能对公司经营发展起到促进或破坏作用；融资结构是否平衡能够影响公司发展规模与方向，由于公司治理离不开资金的支持，融资恰好能够解决公司的燃眉之急，资本结构对公司治理的影响日益明显，需要明确两者的关系并找到正确的方式进行整合调整，以合理的资本结构推动公司治理发展，最终实现盈利增长。 二、吉林松源恒大永盛房地产开发有限公司资本结构问题及影响 （一）吉林恒大永盛房地产公司概述 恒大地产集团（香港联合交易所股票代码：3333）是一家在香港联交所主板上市、集房地产规划设计、开发建设、物业管理于一体的现代化国际企业集团，股东遍布亚洲、欧洲和美洲。目前恒大在中国拥有员工15000余名，92%以上工程技术及管理人员为大学本科以上学历，拥有中国一级资质的房地产开发公司、中国甲级资质的建筑设计研究院、中国一级资质的建筑施工公司、中国甲级资质的建筑监理公司、中国一级资质的物业管理公司。而吉林市恒大永盛房地产开发有限公司.股权结构分析 股权结构对公司资本结构的影响十分明显，合理的股权结构将在公司内形成良好的监督机制，较高的决策效率并增强公司凝聚力，所以对一个公司资本结构的分析首先要从其股权结构入手，现阶段上市公司股权结构的分析除股权性质以外，一般概括为两个层面，首先是股权集中度，能够看出公司大股东对于公司股票持有的情况，其次是流动股比例，能够看出公司股票活跃程度，根据永盛公司近三年股权结构情况绘制成表1： 表1：2011-2013年永盛公司股权结构表 时间 2011 2012 2013 股权集中度（%） 63.5 64.9 65.3 流通股比例（%） 31.3 34.9 32.8 经理持股（%） 0.21 0.19 0.22 数据来源：永盛公司数据库 在表1中经理持股是永盛公司对于部分优秀经理实行股权激励而另经理持有的股票，根据表1数据不难看出，永盛公司股权集中度相对较高，流通股比例相对稳定，经理持股比例相对较低。 2.负债结构分析 负债是指企业负债资产占总资产的比例，而负债结构则是负债的组成形式，随着资本市场发展，市场竞争的加剧，负债经营已经成为企业发展不可或缺的一部分，永盛公司作为房地产公司对资金规模要求较大，资金运转周期相对长，研究永盛公司负债结构对永盛公司资本结构优化、经营治理改善能够起到积极影响，根据永盛公司2011-2013年负债结构情况绘制成表2： 表2：2011-2013年永盛公司负债结构表 时间 2011 2012 2013 资产负债率（%） 68.9 69.3 70.5 长期借款比例（%） 22.8 22.4 21.9 短期借款比例（%） 16.2 17.8 18.9 应付债券比例（%） 0.83 0.91 0.92 数据来源： 根据表2数据可以看出，2011-2013年内永盛公司资产负债率不断提升，长期借款比例有所降低，短期借款比例不断提升，应付债权比例相对比较低。由于房地产公司对于资金的需