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境外投资财务及税务处理 案例分析 沈雅琴 (浙江晶科有限公司) 随着经济全球化的发展和我国经济国际化的深 利息可以在所得税前列支，而股息收入必须纳税。在 入，为解决国内技术和资源等瓶颈问题，越来越多的 进行投资安排时，应当最大限度地使用债权资本，以 企业将 目光投向海外，迈出 “走出去”的步伐。同时， 减少所需交纳所得税额，从而实现企业价值的最大 与其相关的投资可行性分析和税务问题也随之凸 化。在了解美国对资本弱化的相关规定基础上，首先 显。本文以国内一家大型家用电器生产商A拟对美 需要对该公司的债权和股权的结构进行匡算，在匡 国投资的项 目为例，对海外投资财务和税务方面需 算的基础上，再选择采取直接融资方式还是通过第 要注意的事项及相关融资及税务架构进行简略分 三国子公司方式对组装工厂C进行债权融资。 析 。 如果采取直接融资方式，根据中国现行的税法 生产商 A生产的家用电器 B在美国市场的占 规定，生产商A对组装工厂c的利息收入，须缴纳 有率排名第一。生产商 A目前正在考虑与美国当地 5％的营业税和25％的企业所得税。其中，该利息在 分销商合资成立家用电器B的组装工厂c，并对该 美国缴纳的预提所得税，可以在一定限额内抵免生 投资项 目建立价值模型，分析项 目的可行性。该分析 产商 A的所得税。故直接融资方式下，债权融资部 包括如下三个方面。 分的利息收入的整体税负为30％。 如果通过生产商A在瑞士的子公司间接向组 一 、 由于组装工厂建立而损失的对美国出口的 装工厂 c提供债权融资，其相关税负分析如下：根 相关盈利分析 据中美税收协定，如果该债权融资的相关利息是直 由于美国组装工厂 C组装的家用电器 B为生 接支付给生产商A，预提所得税税率为 10％。但是， 产商A生产的零件组装而成，与生产商 A直接出口 如果生产商A通过其在瑞士的子公司为组装工厂c 的产品具有完全的替代性 ，组装工厂c的成立完全 提供债权融资，则根据美国与瑞士的税收协定，该组 可能使生产商A的现有客户转向组装工厂C，使得 装工厂c支付给瑞士子公司的利息，在一定条件下 生产商A对美国的直接出口降低。从而，生产商 A 可以抵免美国预提所得税。在该利息收人汇回中国 将可能损失掉部分或全部直接出口的盈利。在进行 之前，债权融资部分的利息收入整体税负为0，在一 可行性分析时，对该部分因素应当加以考虑，以做出 定程度上降低或递延了整体税负。当然，在该部分利 正确的投资策略。 息收入最终被汇回中国时，仍需按照25％缴纳所得 税。但生产商A可考虑将利息收入用于其他海外项 二、不同融资方式下的综合税负分析 目，递延相关税负。 通常，由于各国税法中规定，债权资本所产生的 三、境外股息汇回和股权转让所得所需要缴纳 阉璨蕉墨 2o13年第6期 ． 67． 的税负分析 税。如果生产商A通过香港子公司投资到组装工厂 生产商A对组装工厂c的投资回报主要包括 C，由于 目前香港税制下，利得税税率为 16．5％，低于 股息收人和未来股权转让的资本利得，而如何规避 中国大陆25％的所得税率，同时对股息收入和资本 或递延两项收益的税负成为海外投资架构设计的重 利得收入不征税。如果通过香港中间公司进行投资， 心。根据 《企业所得税法》第三条的规定 居“民企业应 则股息收入和资本利得收入均可暂缓缴税。 当就其来源于中国境 内、境外的所得缴纳企业所得 在项 目设计之初，生产商A需使实