市场化进程、代理冲突与费用粘性研究.pdfVIP

2013年 8月 广西财经学院学报 Aug．2013 第26卷第4期 JournalofGuangxiUniversity ofFinanceand Economics Vo1．26 No．4 市 场 化 进 程 代 理 冲 突 与 费 用 粘 性 研 究 刘 嫦，谭清月 (石河子大学经济与管理学院 ／公司治理与管理创新研究中心，新疆 石河子 832003) [摘要]本文运用2007—2Ol1年我国A股主板上市公司数据，基于市场化进程的制度背景，实证 检验了公司两类代理冲突与公司费用粘性的关系。研究发现，公司管理层与股东的代理冲突进 一 步加大了公司费用的粘性程度，控股股东与中小股东的代理冲突则遏制了公司费用粘性程 度。进一步研究表明，公司成本费用粘性程度受到企业所在地区市场化进程的影响，市场化进程 能够降低公司费用粘性程度，缓解因一类代理冲突而产生的费用粘性程度。这一研究深化了成 本费用粘性的代理成本解说，并为公司管理层 自利行为损害公司有效的成本管理决策提供了实 证 证据 。