浅析公司绩效的评估方法.pdfVIP

瓣 理 世 界 ■■—r10 磊 【摘要】公司绩效包括以下关键性内涵：公司绩效是对公 权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。此 司经营效果的反映；公司绩效体现 了公司的整体经营能力，包 外，净资产收益率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低 括公司的盈利能力、发展能力以及综合竞争力等多个方面。而 的，而总资产收益率则分别从所有者和债权人两方来共同考察 如何对公司绩效进行评估 ，这涉及到评价者 自身的价值取 向， 整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下，由于企业 从总体来看 ，目前对公司绩效的评估主要有三种方法，即财务 采用不同的资本结构形式 ，即不同负债与所有者权益比例，会 效益法、市场价值法和经济利润法。在实际运用中，要根据客观 造成不同的净资产利润率。 情况对三种方法的优缺点进行综合考虑 ，选用其 中一种对公司 3、营业利润率。营业利润率的计算公式是：营业利润率= 绩效进行评估。 (营业收入一营业成本)／营业收入X100％。营业利润率是指企 【关键词】公司绩效 财务效益法 市场价值法 经济利 业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指 润 法 标 ，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经 公司绩效是一个涵义非常广泛的概念，迄今为止 ，学术界 营获取利润的能力。 并没有一个公认的定义。本文认为，公司绩效包括以下关键性 4、销售毛利率。销售毛利率的计算公式是：销售毛利率= 内涵 ：公司绩效是对公司经营效果的反映；公司绩效体现了公 (销售收入一销售成本)／销售收入×100％。如果销售毛利率很 司的整体经营能力，包括公司的盈利能力、发展能力以及综合 低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水 竞争力等多个方面。而如何对公司绩效进行评估，这涉及到评 平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。另外， 价者自身的价值取向，从总体来看 ，目前对公司绩效的评估主 销售毛利是企业在扣除期间费用，所得税费用前的盈利额。分 要有三种方法，即财务效益法、市场价值法和经济利润法。 析毛利率额指标能剔除不同所得税率，以及不同期间费用耗费 一 、 财务效益法 水平所带来的不可比因素影响。 财务效益法就是选择一种或多种财务指标对公司绩效进 5、资产负债率。资产负债率的计算公式是：资产负债率= 行衡量或评价。美国杜邦公司的皮埃尔 ·杜邦和唐纳森 ·布朗于 (负债总额 ／资产总额)×100％。资产负债率是负债总额除以资 1919年创造并使用的杜邦分析体系，就是建立在财务效益评价 产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的I：I：N关系。资 的基础之上的。财务指标通常包括盈利能力、偿债能力、资产运 产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也 营能力等方面的指标，主要包括以下方面。 可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 1、总资产收益率。总资产收益率的计算公式是：总资产收 6、股东权益比率。股东权益比率的计算公式是：股东权益 益率=净利润 ／((期末总资产十期初总资产)×1／2)×100％。总 比率=股东权益总额 ／资产总额 ×100％。股东权益比率是股东 资产收益率是衡量企业盈利能力的重要指标，它集中体现了资 权益与资产总额的比率，该项指标反映所有者提供的资本在总 产运用效率和资金利用效果之间的关系，直接反映了公司的竞 资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。 争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依 7、流动比率。流动比率的计算公式