公司所得税边际税率的模拟估值研究.pdfVIP

第 l2卷 第 4期 江 苏 建 筑 职 业 技 术 学 院 学 报 VoI_12 № ．4 2O12年 12月 JOuRNALOFJIANGSU 儿ANZHU INSTITUTE Dec．2012 公司所得税边际税率的模拟估值研究 彭培鑫 (江苏建筑职业技术学院 经济管理学院，江苏 徐州 221l16) 摘 要：以筛选后的377家上市公司为样本，利用随机游走模型计算了2005—2009年我国上市公司 的边际税率，并对不同性质、规模、行业企业的边际税率分布及变化情况进行了分析．得 出影响我 国企 业边际税率的主要因素是企业所适用的比例税率、享受的相关税收优惠政策及企业的经营状况． 关键词 ：公司所得税 ；边际税率；税制改革；随机游走模型；模拟估值方法 中图分类号：D922．222 文献标志码：A 文章编号：2095—3550(2012)04—0040—04 StudyontheSimulatedValuationof M arginalTaxRateofCorporateIncomeTax PENG Pei—xin (SchoolofEconomicsandManagement，JiangsuJianzhuInstitute，Xuzhou，Jiangsu221116，China) Abstract：]hking 377 listedcompaniesasexamples，thispapercalculatesthemarginaltaxratefrom 2005to2009ofthesecompanieswiththerandom walkmode1．Afteranalyzingthedistributionanddi— versificationofthemarginaltaxrateinenterprisesofdifferentproperties，sizesandindustries，thecon clusionhasbeendrawnthatthemajorfactorsaffectingmarginaltaxrateofChineseenterprisesarethe proportionaltaxationrate，thepreferentialtaxationpoliciesandbusinessoperationcondition． Keywords：corporateincometax；marginaltaxrate；tax system reform ；random walkmodel； sim1】1atedva1t】ationmethod 边际税率是指应纳税所得额增加一个货币单位时 1 研 究基础 所得税额的增加比率 ．简单地说就是公司在 目前应 1．1 理论基础 税所得的基础上，赚取额外的 1元应税所得所适用的 在有关边际税率 的模拟估计研究 中，学者们开 税率．它借鉴了经济学中边际分析的思想 ，是一个动态 始仅以法定税率作为被研究公司的边际税率估计 ，然 化的代理变量，可以将应税所得的波动与亏损 的结转 而由于各国税法普遍存在各种税收优惠条款 ，如投资 等因素考虑在内，并发现税负与债务融资之间的动态 税额扣抵 、营业亏损后抵或前抵及外国税额扣抵等， 变动关系．本文拟对企业的边际税率进行模拟估值研 都会影响公司的应税所得或直接改变公司当年度的 究，以期为边际税率的有效性研究提供参考．