第一大股东类型对公司业绩的影响——以纺织、服装行业为例.pdfVIP

产业经 i斋 应注重对海南的环境保护，使之在保护中开发，形成持久发展的动 第一大股东类型对公司业绩的 力。比如规定临海度假酒店必须距离海岸1OO米，以减缓对海岸的 破坏；规范对岛内度假酒店的淡水利用等。 影响 ’ (6J突出本土特色。目前海南度假酒店本土特色并不突出， 能够代表海南苗黎民族和南国风情的仅有2家酒店，而其他的多为 — — 以纺织、服装行业为例 东南亚、欧美或具有热带风情的酒店，这并不能提高海南国际旅游 岛在世界范围内的竞争力。本文以为海南度假酒店必须与本土特色 一殷燕如 宁波大学商学院 文化紧紧联系在一起。比如可开展苗黎度假酒店、航天度假酒店、 沙地度假酒店等具有特色的酒店体系，以增强海南度假酒店的国际 [摘 要 ]本文的目的是为了说明不同的第一大股东类型对公司 竞争力。 治理业绩的影响，因此选取 了2007年前在 中国上市的纺织服装行业 2．外联 2007--2009年三年的观察值为样本，实证分析研究了第一大股东所 (1】与世界著名度假海岛联动发展。目前世界著名的旅游海 有权性质对公司业绩的影响。研究结果发现：上市公司第一大股东 岛有夏威夷、普吉岛、巴厘岛，海南岛要成为国际旅游岛必须与其 的所有权性质不同，其公司业绩也不同。且得出的其进一步的结论 联合发展，共同推进全球海岛度假旅游的发展。比如在国内海南可 是：第一大股东为非国家股股东即自然人和法人股东的公司具有更 与香港、澳门以及广州等地区形成一个国内海岛旅游度假圈：在东 强的盈利能力。 南亚区域则可联合普吉岛、巴厘岛等东南亚著名海岛共同开拓东南 [关键词]第一大股东类型 最终控制人 公司业绩 亚海岛度假旅游市场；而在全球范围内，海南也可与夏威夷、澳大 利亚的黄金海岸 以及西班牙等这些海岛度假游发展较好的地区互 一 、 引言 动，共享旅游市场信息。 国内学者对大股东问题的研究，总是与公司治理和企业业绩 (2)加大市场营销宣传。本文以为，海南虽然是我国最具热 紧密联系在一起的。理论分析主要表现在对上市公司国有股 “一股 带季风气候的地区，在国内有着独特的旅游资源体系；但对于国外 独大”的考虑上，由于认识到国有股 “一股独大”给公司治理带来 游客来说，其 自然环境并不独特，因为许多如夏威夷、巴厘岛等这 的种种弊端。学者们纷纷主张投资主体多元化和公司股权结构分散 样的著名海岛都具有独特的热带风情。所 以，在进行市场宣传时。 化，并为此提出了众多的国有股减持方案。而经验研究则更多地集 对国内度假旅游者应突出海南的热带 自然风情；而对于国外游客， 中在分析股权结构与企业绩效的关系上，如孙永祥、黄祖辉(1999) 则应 以海南当地的民族文化和所代表的东方文化为重点进行包装， 认为企业价值是第一大股东持股 比例的二次函数，随着第一大股东 创造性提出以国内市场为主，国外市场为辅的战略布局的设想，共 持股比例的提高，公司的Tobin’Q值先是开始上升，当第一大股 同开拓海南的度假旅游市场。 东的持股比例超过5O％后．Tobin’Q值开始下降。陈小悦、徐晓东 五、总结 (2001)的经验研究表明，在非保护性行业 。企业业绩是第一大股 本文首先分析 了海南度假酒店的现状及存在 问题 ，并结合如 今学术界对海岛旅游和度假酒店的研究成果以及国际海岛度假酒店 东持股 比例的增函数，但这一关系在保护性行业并不存在。同时。 发展经验，提出了海南发展度假酒店产业的策略建议——既重 “内