企业财务危机探究.pdfVIP

Financial＆Managementi财务与管理 企业财务危机探究 ◎文 ／冯正文 现 今 的市场 经 济环 境 竞 争 日趋 激 不够或客户信用评价不 良等。 走向失败 。 烈 ，企业用 来维持生存 和发展 的内部及 2．多元 化 经营 的风 险。当企业 发 (二 )财务杠杆负效应引发财务危机 外部条件随时都在变 化．因而 随时都可 展到一定程度，为避免经营风险，许多 财务杠杆是指 由于固定性财务费用 能发生 风险事件或威 胁企业持续 经营的 公 司都追 求 多元 化 的经 营模 式。一方 的存在 ，公司息税 前利润 (EBIT)的微 财务 危机。财务 关系到企业 的全局，是 面，将 证券投 资组合 的多元化理论 简单 量变化 引起的每股 收益大幅度变动的现 根本所 在。财务危机 的发生是一个 从潜 误用于 实物资产投 资，忽视 了金 融资产 象。银行借款规模和利率水平也就 固定 伏 、形成 到爆发的过程 ，所 以只要企业 投资具有 可分割性 、流 动性 和相容性 等 不变 。因此，企业盈 利水平越 高，扣除 能够 对 财务 危机 采 取适 当 的防范 、预 特 点，而实物投资具有 整体性 、不可逆 债权人拿走的某一 固定利息后 ，投资者 测 、控制 和处理，便可 以抓住机 会将 财 性 、时间约束性的互斥 性等特 点。后果 得到 的回报也就越多 ；相反 ，企业 盈利 务危机的损失降到最低 ，甚至是规避。 是导致企业投资于无关项 目、无序 多 占 水平越低，回报也就越少 。因此，举债 资金、投入 大于产 出等等现象 ，致使 企 具有财务杠杆利益 ，而财务杠杆效应是 一 业资金缺乏 、周转不灵，出现财务危机 。 两方 面的，既可能给企业带来 正面 的、 、 企业财务危机发生的原因 (一 )经营风 险引发财务危机 当企业 发展 程度逐 步提高并进入 到 积极 的影响，也可 以带来负面 影响 。当 1．企业 的原材 料 供应 地 的政 治、 一 定水平后，为合理避 免经营风险，大 总资产 利润率小于利率时 ，举债 给公司 经济等情 况发生变化 。例 如运输线 路受 多企业都会采用多元化经营模式，从而 带来 的是负面 、消极 的影响。不仅难以 自然灾害而有所变化 、生产原材料受季 开 拓新 的盈 利点，规避 单一 经营带来的 提高企业 的盈利能力，反而因 巨大 的偿 节影响发生变化 、生产设 备的升级 、更 风险。然后 ，当企业涉足过多领域，尤 付压力使企业陷入无法解脱的财务困境。 新等所带来 的供应环 节的风险 ；生产质 其 是涉足 自己不熟悉 的行业 ，新业务 又 (三 )盲 目投资问题 量不合格 、新产 品开 发实验 失败等带来 与原主营业务无协 同效应，如果企业不 很多企业 在经营过程 中忽视 了 自身 的风险 i销售环 节的风 险主要是市场 出 能很好地处理各项业务 的关系势必会损 的承受能力，在 内部管理机 制 尚未 完备 现新的参 与者gp竞争者、消费者爱好转 害经营效率 ，导致企业 的经营质量 明显 的情况下便 盲 目向外扩 张，谋求规模 效 移、销售决策失误 和产品广 告推销力度 下 降。许多企业 由于过分追 求多元化 而 益，追求企业 的集 团化、国际化 、产业 用户名和密码 只有本人才 能登录到财务 个 会计凭证 的输入机构 是远远不够 的， 享 ；完成 了 “表抵 法 ”到 “账抵法 ”的 系统上去 ，避免公司财务信息 的非法泄 需要转变观念 。实现报账制后分公司财 转变 ；实现 了总公司直接查询整个公司 漏。 务人员工作量减少，这样财务人员就可 的账务体系 ：形成统一的核算标准和规 以有更 多的精力和时间从事 单位的财务 定 ；并通 过系统将 所有标 准集 中控 制， 五．各分公司财务人员的工作职能有