如何应对下一轮油价暴涨的风险.pdfVIP

’视 点 EW P0 lNT 如何应对下一轮油价暴涨的风 _ 汤姆 ·詹森斯 ／文 ▲ 企的油价让人担惊受 与油价更相关的是，全球 到底有多 之前，全球 实际可供将从 目前每天9100 尚 雾 少备用的石油产能。当全球经济处于健 万或9200万桶增至每天1亿桶左右。勉强 康时，每天三四百万桶石油产量可以提 满足全球每天约1亿桶左右的需求量，目 慢，二次探底的可能性仍然存在。 供足够的缓冲。如果减量，而且市场预期 前的消耗量为每天8800万或8900万桶。 虽然经济前景不乐观，但公司高管 需求持续增长，油价将会上涨，有时甚 不应对油价再度暴涨的风险掉以轻心。 至会飙升。这就是2oo8~Ji2oo9年金融危 供需何时失衡 新兴市场正处于消耗更多能源的转型阶 机发生前的情况，那时，新兴市场激增的 通过简单的计算，我们发现，在未来 段。一旦全球经济强劲反弹，原油需求增 需求超出了产能供给，油价接近每桶15o 某个时间点，供需平衡会被打破。到那 长有可能快过供给的增长。如果这一假 美元，随后的深度经济危机扑灭了每天 时，世界将不得不采取行动，摆脱对石油 设成为现实，不久的将来，石油供需关系 300-400万桶的需求，令油价大幅下滑。 的依赖。问题是这种转变的速度有多快、 将发生或轻或重的失衡。 之后经济复苏步履蹒跚，供应的缓冲 势头有多猛。 据此，麦肯锡全球研究院判断，在接 再次萎缩，尤其是2011年上半年发生的利 这一重大转变能够以平稳的方式实 下来的十年之间，全球有可能经历剧烈的 比亚战争，打乱了该国的石油供应，全球 现，如果各国政府、企业和消费者共同致 油价波动期，油价飙升至每桶125美元到 供应每天减少了100万桶。供应紧张造成 力于提高降低需求的速度，则不会出现 175美元之间，甚至更高。对经济的杀伤力 今年上半年油价飙升到每桶120美元。 价格飙升。实际上，行业分析师目前达成 不可小觑。麦肯锡开发的经济模型显示， 除非经济长期不振 ，石油需求将以 的一致预测结果是：大多数地区的运输、 如果油价飙升且多年维持高位，~112020 每年1．5％的速度增长。即使能源效率没 电力和家庭取暖行业正逐步降低对石油 年，全球GDP将 比预期低】．5万亿美元。 能出现 能源分析师预测的那样稳步提 的依赖。但是，如果经济重新强劲增长， 但是，就像任何一次艰巨转变一样， 高，特别是技术进步和 日趋严格的标准 目前受立法刺激的节约用油的做法将使 这一次也将带来巨大的机会。能源企业 对汽车的影响，石油需求的增加速度还 石油储备无法满足需求。 可以差异化成本结构，让未做准备的竞 会加快。 如果想要实现平稳过渡，各国政府 争对手措手不及；创新企业可以开发石 供应的增长能否跟上 需求的脚步 需要继续提高燃油效率，消费者购买新 油的替代品，并成为新能源的供应方。此 呢?很多行业分析师都认为这很困难。虽 车时也应更关注能耗指标；一些发展中 外，如果居高不下、波动剧烈的油价持续 然过去十年 以来油价一直高企不下，众 国家需要废除燃油补贴，让消费者感受 两到三年，2020年前后，石油将会面临 多民营石油公司和国有石油公司投入了 真实油价；全世界需要大幅降低在取暖、 其他能源的强有力竞争。 巨额资金，但同期的产能增长仅为1％。物 发电和化工制造中使用石油；一些船舶 流、供应链系统和开采新油田的政治协 和重型卡车运输需要更多把天然气作为 微妙的平衡 调让石油勘探成为一项复杂、费钱且费 燃料 。 全球离无油可采的日子还很遥远。 时的工作。如果从现有油田提升产能，通 这些改变有可能推动供需的大致平 根据各种预测，地球未开采的石油至少 常下滑很快，而且成本昂贵、困难重重。 衡。然而，前提条件是出台新政策、消费 还有1万亿桶，这还没算上从油砂等非传 麦肯 锡全 球研 究院 目前的