基于风险项目价值的风险投资最优中止时机研究.pdfVIP

第 17卷 第 5期 中国管理科学 Vol_l7。No．5 2009焦 10月 ChineseJournalofManagementScience 0ct．。 2009 文章编号 ：1003 207(2009)05—0120—07 基于风险项 目价值的风险投资最优中止时机研究 顾 婧 ，周 宗放 (1．四川大学经济学院，四川 成都 610065；2．电子科技大学经济与管理学院，四川 成都 610054) 摘 要 ：中止决策能力是影响风险投资公司长期绩效的重要指标之一 ，然而现有 中止决策方法忽视 了风险项 目发 展过程 中信息对项 目价值的影响，从而影响了中止决策时机 。针对该 问题 ，本文首先从贝叶斯后验估计的角度提 出了风险投资家后验概率 的信号学 习过程 ；然后运用动态规划方法 ，在确定对风险项 目最优投资水平 的基础上 ，给 出了基于风险项 目价值的最优 中止时机模型；最后对最优中止时机模型进行 了算例分析 。本文提出的最优 中止模 型考虑 了风险项 目发展过程中新信 息释放对 中止 时机 的影响，