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华谊兄弟们 的资本进行时 华谊兄弟跻身首批创业版上市企业，并成为其中最受资金青睐的公司，显然是个好 的开始，但整体来看，文化产业的融资环境依旧不容乐观 文 本刊记者 吕斌 2009年 10月30日，备受关注的 进一步为其融资增加了困难。 已经拍成了电视片。如果产品已经处 首批创业板上市公司正式挂牌。其中， “文化产业类公司一般的特点就 于推广发行阶段，可能还相对容易融 华谊兄弟作为唯一一家文化类企业， 是注册资本比较少，不像房地产等行 到资。同时，银行或投资方也会分析 所受关注度最高。 业动辄几千万的注册资本，文化类企 文化公司的作品受众情况如何，能不 资料显示，创业板首批挂牌交易 业往往是几万、几十万，能上百万的 能赚到钱。 的28家公司共计冻结资金 1．87万亿 就算规模比较大的了。”在接受 《法 “而且一开始，投资规模都不会 元，华谊兄弟网上网下合计冻结资金 人 记者采访时，北京大学文化产业 很大，文化行业一般来说 ，顶多也就 高达 1928．61亿元 ，在 28家创业板 研究院文化金融研究中心主任喻文益 先给你个几百万，你做做看，如果做 公司中位居第一。 表示。 得好的话，再追加投资，但最多也就 一 直以来，文化类企业融资问题 众所周知，从银行贷款需要提供 到几千万的规模。然后就希望你有一 相对严峻，此次华谊兄弟成为首批创 担保，尽管从政策上来说，银行对中 个高的回报，希望能够变现。”喻文 业版上市企业，并成为最受资金青睐 小企业融资是支持的，但喻文益主任 益主任表示。 的公司，无疑起到了很好的示范作用。 认为，银行的 “支持”更多是不得已 通过产权交易所挂牌交易，也是 此前不久，Ⅸ文化产业振兴规划 而为之。 文化类企业的融资渠道之一，但能成 也刚刚出台，其中对于促进文化类企 “针对中小企业的贷款 ，银行工 交到什么程度也是个未知数。产权交 业融资特别作出政策规定，结合此次 作量大，风险也大，而且 回报又低， 易也会涉及到资产规模和交易规模小 创业板中文化类企业的出色表现，文 对银行来说是很麻烦的事情。从银行 的问题。如果交易额比较小，交易所 化类企业的融资大门似乎 已经打开。 角度讲，肯定愿意做大单子。”喻文 的佣金就会少，他们的积极性就很难 然而，文化产业融资现状仍旧堪 益主任表示，在很多情况下，银行会 提高。所以一般的产权交易所内挂牌 忧 ，政策已然出台，但离真正贯彻执 觉得抓不住，那么民营企业如果没有 交易的企业往往是比较大型的企业， 行还有很长的路要走。文化类企业如 比较硬的抵押物，贷款就很困难。同 而中小企业难觅其踪。 何打破传统的融资禁锢?如何与金 样，通过担保公司获得贷款也是一样 据喻文益主任介绍，除上述几项 融、投资机构等各方协调?政府扶持 的问题，需要被担保企业有一定的固 客观原因外，贷款还需要一定的成本： 力度依然不够——这些 问题都亟待 定资产作为抵押，而很多民营企业往 银行贷款要付利息 ，通过担保公司做 破解。 往拿不出那么多固定资产做抵押。 贷款还要支付担保费用。这些费用也 “举个例子 ，比如我们讲得比较 可能将文化公司挡在金融机构的大门 融资难题 多的 版‘权质押贷款 ’，它并不是说 之外。 从数量上看，民营企业在文化产 一 家企业拥有了一个版权就能融到 业中占据绝对优势，也正是他们在融 资。”喻文益主任对 《法人 记者表示， 进入资本市场 资方面困难最多。加之文化类企业普 针对于版权质押，也要看是处于什么 我国地域广阔，各地文化产业发 遍具有注册资本少、规模小的特点， 阶段的版权，比如是初期的剧本还是 展程度相差很大，文化产业政策也不 ／2000 ^ 63 RiskM