酒店类旅游上市公司财务综合评价研究——基于灰色关联评价模型.pdfVIP

酒店类旅游上市公司财务综合评价研究 — — 基于灰色关联评价模型 陈东艳 张跃跃 (郑州大学旅游管理学院，河南郑州45001) 摘 要：随着旅游业的迅猛发展，作为旅游业支柱产业的酒店行业，其发展前景不言而喻。同时投资风险也越来越大，其财务综合 状况逐渐成为人们关注的热点和焦点。本文利用上市公司财务状况存在的灰色性特点，提出财务灰色综合评价方法，应用 财务灰色关联静态评价模型对酒店类旅游上市公司进行了分析研究，希望为利益相关者提供科学合理的财务信息。 关键词：酒店类旅游上市公司；财务综合状况；灰色关联 中图分类号：F592．6；F224 文献标识码：A doi：10．3969／j．issn．1672—3309(x)．2013．04．33 文章编号：1672—3309(2013)04—80—03 一 、 弓l言 文中对 6家酒店类旅游上市公司2011年数据进行分 从第一家酒店类上市公司锦江酒店 1993年上市至 析，属于静态横向比较，故采用灰色关联静态评价模型。 今，酒店类旅游上市公司有了一定的发展，不少公司已 (三)灰色关联静态评价模型步骤 上市。这些酒店知名企业的上市对行业发展起到引领示 灰色关联静态评价模型可按以下步骤操作 ： 范的作用。相比其他板块的上市公司，酒店类上市公司 1、建立 目标特征值矩阵。 相对数量较小，具有较大的发展空间l1【。 设m个上市公司，n项财务评价指标，建立mxn阶 科学合理的财务综合评价有利于正确引导企业行 目标特征值矩阵： 为，为政府有关部门问接管理以及为投资者做出正确的 x(1)’xl(2)，…，x·(n) 投资决策提供依据。本文利用上市公司财务状况灰色性 x= …… ① 特点，用财务灰色关联模型对酒店类旅游上市公司进行 xm(1)，X (2)，…，Xm(n) 了分析。 2、规范化处理。 二、灰色关联分析方法 财务指标一般包括三种 ：效益型指标(值越大效用越 (一)灰关联分析 好)、成本型指标(值越小效用越好)、适中型指标(值越接 灰色系统是指部分信息明确、部分信息不明确的系 近于某一固定值效用越好)。不同类型的财务指标之间量 统。灰色关联分析法是分析系统中各因素之间关联程度 纲不同，在量上存在较大差异，必须进行无量纲化。通常 的分析方法，其 “实质”是整体比较，是有参考系的、有测 无量纲化的计算公式有三种： 度的比较 2[1。 x(k)=Ixi(k)一minxi(k)]／[maxx(k)一minx；(k)】②(交f[益 灰关联分析需要建立灰关联分析模型。灰关联分析 型指标) 模型是序关系模型，分静态和动态评价模型两种。前者 xi(k)=m【xaxi(k)一Xi(k)l／m【xaxi(1)【一rainxi(k)】③(成本 适用于同一会计期间的若干个上市公司之间财务状况 型指标) 的比较，是横向比较评价模型；后者适用于同一上市公 xi(k)=1一Ixi(1()一UiI／mxalxi(k)一UiI ④(适中型指标) 司不同会计期间财务状况的比较，是纵向比较评价模型。 x；(k)表示第i个上市公司第 k项财务指标值。 (二)上市公司财务综合评价灰色性 3、确定各指标所 占权重。 上市公司财务状况是一个灰色系统，上市公司公告 权重是某一指标在整体评价中的相对重要程度。W 的信息没有也不可能详尽报告、披露与决策相关的所有 (k1为第 k项财务指标在这 n项财务