我国风险投资现状研究——基于互联网行业的风险投资研究.pdfVIP

我国风险投资现状研究 基于互联网行业 的风险投资研究 ◆刘甜 (中南财经政法大学 湖北 武汉 430074) 【摘要】风险投资是一 国金融体系的主要组成部分，它解决了融 的产品是全新的，顾客对其不了解，从新产品推出到顾客完全接 资体制中资金需求和资金供给的匹配问题 ．有效减少了无序竞 受之间有时滞，如果这一时滞过长将导致企业的开发资金难 以收 争．节约了社会资源．对经济的发展有增强作用。近年来．我国风 回。 险投资取得了一些实质性进展．但也出现了许 多现实性的问题． 三、我国风险投资业概况 它在带来经济增长、技术创新和制度创新的同时也制约了国家 我国风险投资事业起步于8O年代，经过十多年的探索及准 整体经济的高速发展。本文主要从互联网行业的风险投资案例 备之后开始大步前进。1998年的全国政协九届一次会议将民建 分析 中找出我国风险投资存在的问题，从中汲取教训．总结经 联提出的 关《于加快我国风险投资事业的提案》列为全国政协的 验．从而指导我国风险投资的健康高速发展。 一 号提案，使得风险投资受到了国内各界人士的关注，许多风险 【关键词】风险投资 互联 网行业 经济发展 投资企业开始成立，开始了专业化的风险投资管理活动。据不完 全统计，目前我国约有各类内资风险投资公司 160家，号称拥有 资金约 180亿元，风险投资管理公司约 150家，目前主要集中在 一 、 风险投资概述 北京、上海、深圳三地。其中北京 目前约有风险投资公司40家风 (一)风险投资的定义 险投资管理公司约40家，拥有资金约40亿元：上海约有风险投 风险投资是指主要向未上市高新技术企业进行股权投资，并 资公司4O家，风险投资管理公司曰0家，共拥有资金余额0亿 为之提供创 I管理服务，以期获得资本增值收益的投资方式。它 元；深圳有风险投资公司43家，风险投资管理公司约 36家，共拥 是经济发展过程中的一种创新行为，一般来说，投资回收期较长， 有资金 66亿元。 投资风险高、收益高。 近年来，由于经济的全球化发展，国际资本对中国的风险投 (二)风险投资的特点 资前景十分看好，美国很多集团公司也已经在华发展风险投资基 (1)投资于高成长性企业。风险投资着眼于初创公司，投资的 金，扶持高科技企业的发展。中国的互联网行业是孕育高科技技 根源是公司的高成长性。初创公司具有较大的发展前景，发展初 术的温床，发展前景较好，这使得许多风险投资企业将大量的资 期拥有较新的技术和概念，但是缺少投资的资本，风险投资企业 金投入互联网新兴企业，如香港明珠兴业集团注资 “中关村在 在其资本较为廉价时投入资本，以管理咨询等身份参与投资，一 线”，美国资源的Sequoia风险投资基金注资雅虎，两家著名美国 旦公司发展壮大，风险投资企业将获得巨大的利益。 风险投资DFJ、SevinRosen注资亿唐等等，一时间使得互联网行 (2)高风险、高收益。风险投资投资于初创企业，初创企业的发展具 业飞速发展。我国风险投资在我国互联网行业表现的最为集中， 有较大的不确定性。因此，这种投资行为风险较高，高风险 自然伴 但由于我国风险投资起步较晚，经验不足，这些风险投资中有成 随着高收益，一旦公司发展壮大，风投企业获得的不仅是分红和 功的辉煌，也有失败的惨痛，在给互联网行业带来发展的同