浅析保险资金投资信托业务的法律风险.pdfVIP

2013 保险法律工作联席会议交流材料 浅析保险资金投资信托业务的法律风险 国华人寿保险股份有限公司 【摘 要】随着保险投资新政的出台，保险资金投资渠道放宽，同时，保险资金运用也 面临着更大的法律风险，这对保险资金的安全、保险公司的风险控制提出了更高的要求，本 文拟以保险资金投资信托业务为角度，分析其中的法律风险，希望能起到抛砖引玉的作用。 【关键词】保险资金 信托 风险 一、引言 保险投资新政出台之前，保险资金多投资于股票或者债券市场，由于 场低迷，投资收 益并不理想，导致保险公司盈利也比较困难。新政出台之后，投资渠道放宽，投资效果明显 提升，新政起到了立竿见影的效果。根据上 险企半 报，中国人寿、中国平安、中国太保、 中国人保、新华保险合计实现净利493.01 亿元，同比大幅增长49.15%，国寿总投资收益率 i 最高，达到 化4.96%的水平，较去年同期的2.83%提高了2.13 个百分点。 保险资金投资 收益是拉动业绩的主要原因之一，可见投资对于保险公司的重要性。 本文所称信托业务，系指以信托法律关系为架构的信托产品，既包括信托公司发行的信 托计划，也包括证券资产管理公司、基金公司、保险资产管理公司等其他金融机构发行的资 产管理计划、债权投资计划等类信托业务。 2012 10 月12 日，作为新政之一，保监会发 了 《关于保险资金投资有关金融产品 的通知》（以下简称 “《通知》”），规定：保险资金可以投资境内依法发行的商业银行理财产 品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管 理计划、保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等金融 产品。其中集合资金信托计划、专项资产管理计划、基础设施投资计划、不动产投资计划和 项目资产支持计划都属于信托业务。 二、法律风险 法律风险，无非是保险资金的风险，笔者拟从保险资金的流向，逐步分析其中的法律风 险。保险资金投资信托业务，首先，保险公司需要与信托机构签订信托协议，建立信托法律 关系，通过这一步，保险资金从保险公司转移至信托机构；然后，信托机构按照信托协议约 定的方式，与融资方签订信托贷款协议或者其他协议，信托机构与融资方形成信托贷款等合 同法律关系，通过这一步，将保险资金给到融资方，融资方再将资金用于具体的项目中，从 -303- 2013 保险法律工作联席会议交流材料 而完成整个投资。 （一）信托协议阶段的法律风险 在这个阶段，保险公司应当与信托机构签订信托协议，如果信托机构是证券资产管理公 司或者基金公司，投资的对象是资产管理计划，则签订资产管理协议。需要说明的是，虽然 证监会对资产管理协议的性质未作明确规定，也有人认为是委托合同关系，但笔者认为，从 资产管理计划的法律结构来看，均是受人之托、代人理财，受托人从中收取手续费，因 ， 资产管理计划本质上仍然属于信托法律关系。在信托法律关系中，存在以下风险。 1、合规性风险 （1）保险公司应当具备相应的资质条件 保监会对保险公司投资信托业务等金融产品设置了准入条件，《通知》规定，保险公司 投资金融产品，应当符合下列条件：（一）上季度末偿付能力充足率不低于120%；（二）具 有公司董事会或者董事会授权机构批准投资的决议;（三）具有完善的投资决策与授权机制、 风险控制机制、业务操作流程、内部管理制度和责任追究制度；（四）资产管理部门合理设 置投资金融产品岗位，并配备专职人员；（五）已经建立资产托管机制，资金管理规范透明； （六）信用风险管理能力达到规定标准；（七）最近三 未发现重大违法违规行为。 保险公司投资信托业务时，应当自查是否符合上述条件，如果违规，虽然保监会的规章 制度不能用来否定信托协议的效力，但保险公司可能遭致保监会行政处罚。 （2）信托机构应当具备相应的资质条件 《通知》规定，保险公司必须选择符合条件的信托机构合作，如投资集合资金信托计划， 担任受托人的信托公司应当具有完善的公司治理、良好的