我国货币政策与国际收支失衡关系分析.pdfVIP

No．4 2011年第4期 安徽商贸职业技术学院学报 Dec．，2011 Business ofVocational v01．1OGeneral 第10卷总第40期 JournalofAnhui College Technology No．40 我国货币政策与国际收支失衡关系分析 汤永珍 (安徽财经大学金融学院，安徽蚌埠233041) 摘要：从阐述国际收支失衡的现状入手，说明了我国国际收支失衡的原因。分析了国际收支失衡对我国货 币政策中介目标和最终目标的影响。在对货币政策调节国际收支失衡理论分析的基础上，结合我国实际情况，从 运用利率政策、调整法定存款准备金率和公开市场操作等方面论述了我国货币政策对国际收支失衡的调节。 关键词：国际收支失衡；货币政策；影响；调节 中图分类号：F822．0文献标识码：A 文章编号：1671—9255(2011)04-0044—04 20世纪90年代以来，我国国际收支除个别年统计：1993年1月，我国仅有外汇储备201．38亿美 份外持续处于失衡状态。随着我国经济开放程度的 元，1994年后，我国外汇储备余额逐年增长，尤其 提高，围际收支平衡受到的影响越来越大，如何保 是2006年以来呈快速增长的态势。截至2010年底， 持我国国际收支的结构稳定，这就要看我国政府的 我国外汇储备已达到28473．38亿美元。我国持有巨 宏观政策手段是否健全。因此研究国际收支失衡与 额的外汇储备造成了高昂的政治成本和经济成本。 我国货币政策的关系对国家实施正确的宏观调控 二、我国国际收支失衡的原因 显得尤为重要。 第一，出口导向犁战略造成经常项目失衡。自 一、我国国际收支失衡的现状 改革开放以来。中国基本上实行的是“出口导向” 首先，国际收支失衡表现为“双顺差”。改革 战略，国家非常重视出口工作，给出口企业很多政 开放之后，中国的国际收支规模不断扩大。1994年策上的支持，低附加值的粗放型的贸易出口方式使 之后，中国国际收支经常账户和资本与金融账户双 得对外贸易一直以远高于国民经济的增长速度发 展，同时发达国家对我国高新技术及设备进口的限 顺差的局面基本形成。(除1998年中国资本和金 融项目出现过63亿美元的逆差外)。 制，促成了经常性项目顺差的持续扩大。¨1 其次，“双顺差”数额增速较快。1994年至 第二，海外直接投资造成资本和金融项目顺 2010年，我国经常项目累计实现顺差约19789亿差。由于中国劳动力价格低廉、人口多、市场潜力 美元，年均顺差约为1237亿美元；资本和金融项广阔、投资收益率高等特点吸引了大量外资企业入 目累计顺差约10698亿美元，年均顺差约为669驻中国，外商来华直接投资规模稳步上升，2010年 亿美元。其中，2006年，经常项目顺差高达2327我国国际收支中的资本和金融项目顺差达到2260 亿美元，同比增长约为74％，资本和金融项目顺 亿美元，在资本和金融项目顺差中，金融项目下直 差也高达526亿美元。2007年这一趋势继续保持，接投资顺差达2214亿美元，其中外国在华直接投 国际收支经常项目顺差3540亿美元，同比增长资1851亿美元，同比增长62％。外商直接投资的 52％，资本和金融项目顺差达到951亿美元。2010外汇现金流