浅谈金融监管与货币政策在当前金融体制下的关系.pdfVIP

XINN0NGCUN 2010年第 7期 浅谈金融监管与货币政策在当前金融体制下的关系 高川茏 李树霞 (山东省章丘市林业局 山东章丘 250200) 摘 要 ：2003年银监会的成立标志着我国 “一行三会”的金融分业监管模式的正式设立，也是将金融监管业务正式从 中央银行 的业务领域中分离出来。本文分别从逻辑的一致性和现实的冲突性两方面分析 了贷币政策执行与金融监管行为之间的关系，突出强调 了它们之间的相融与矛盾。在此基础上 ，提 出了如何实现货币政策与金融监管协调的制度安排。 关键词：货币政策 金融监管 关系 一 、 货币政策与金融监管的逻辑一致性 第二，中央银行与银监会之间会产生业务冲突。在货 l 4定与执行货币政策与银行监管的良性互动 币政策方面 ，银行监管部门在微观领域实施的严格的监管 银行监管营造的稳定而有效率的金融环境是执行货币 措施 ，可能会导致货币政策传导机制梗阻，增加中央银行 政策的重要条件 。货币政策实施达到的币值稳定是银行监 分之机构疏通货币政策传导机制的难度 。在维护金融稳定 管的基础条件 ，有效银行监管的先决条件之一是稳定、可 方面 ，中央银行与监管部门也有可能出现意见相左的情况 ， 持续而又适 当的宏观经济政策。而保持货币政策的稳健与 双方的分歧可能会延缓救助时机，也可能出现过于随意救 可持续性，保持货币币值的稳定就是整个宏观经济政策的 助的情况 ，这都将影响央行最后贷款人职能的正常发挥。 重要组成部分。 第三，职能的分离增加了中央银行各分支机构与监管 2．市场失灵的宏观调控与微观规制的融合 部门之间的协调成本 。银行监管职能分没使货币政策与银 2．1市场失灵的宏观调控 行监管之间的内部协调转为外部协调，从而导致政策协调 、 由于市场信息不完善 ，市场竞争不完全 ，成千上万的 信息沟通和行为联动等协调成本明显上升。监管检查与中 企业和个人事前的的分散决策可能会产生事后的重复生产 央银行相关业务检查的联动协调 、信息资料的实时共享 、 和无效率，市场失灵反映到宏观经济层面上就是 ，宏观经 发展地 区金融市场 、维护金融稳定与化解金融风险的合作 济运行产生剧烈波动 ，甚至陷入经济危机 ，经济运行机制 等一系列协调问题 ，如不能尽快尽力有效的协调沟通机制 ， 发生重大破坏，企业开工不足 ，失业人数剧增 ，居民收入 其协调直接成本和机会成本将会急剧上升。 和社会福利大大降低 ，社会资源得不到有效配置。为了平 三、实现货币政策与金融监管协调的制度安排 抑市场周期实现一定的宏观经济 目标 ，政府引入了包括财 1．建立有效的组织协调机制 政政策和货币政策在内的宏观经济政策。 对于中央银行来讲 ，除了整合好货 币政策司、金融市 2．2市场失灵的微观规制 场司、金融稳定局、反洗钱局等内部职能司局，努力提升 市场失灵反映到微观层面上就是银行业属于高杠杆企 工作效率之外，还应积极借鉴他国经验 ，建立一个 由中央 业。由于市场竞争不完全 ，存款人与银行之 间存在着信息 银行和银监会、保监会 、证监会等机构参加的国家金融稳 不对称，银行可能会利用信息优势从事高风险资产业务， 定委员会 ，由中央银行 内设的金融稳定局召集 ，定期通报 进而危害存款人的利益 由于信息不对称 ，个别银行机构的 货币政策运行与金