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地产银退基进 当缺钱的地产商遇到钱太多的投资者 ，双方会否一拍即合 ? 文l本刊记者 王雨佳 宽松的货币政策长期持续，导致各 的投资者，双方会否一拍即合? 类型产业基金不断出现 ，从金融、 “全民PE热”，这个出现于年 高科技、传媒到文化创意产业、农 热潮 中的新词，形象地描绘出了当下中 业、新能源…… 钱“太多了”，“理 J、』＼2009乍开始 的两年 间，中海 、 国的地产投资热潮。 财产品供不应求”是投资圈子的关 地、 地等知名房企都齐刷刷的 作为资金密集型的行业 ，融 键词。 建起 ¨-自己的金融投资平台。 资从来都是房地产业 的命 门。伴 事实上 ，从 2009年底到2010 随着2010年政府前后两次 “史上 年初，抱着不同的目的，已经有多 其实，地产基金并不是新生 最严厉”调控政策，曾经给予地 个知名金融机构、地产商走进了 “地 事物。摩根士丹利、美林、麦格理 产业无限能量的资金杠杆不再灵 产基金”领域，其中不乏大众耳熟 等国际投行旗下的外资地产基金 活， “缺钱 ”普遍成 了地产圈里最 能详的名字 ：瑞银、凯雷、中粮信托、 在中国都有不少项 目。仅仅是在上 棘手的问题 。 万通地产、金地集团…… 一 轮热潮的2005年 ，就有不少热 而地产圈外，自2008年以来 ， 当缺钱的地产商遇到钱太多 钱借道外资房地产基金进入中国。 74 TALENTS，2010—12 只不过 ，那时候的地产基金发挥 的 盈也于 2010年 4月完成募资。复 动力 渠道作用属于 “灰色”，所以一直 地集团总裁范伟的愿景比黄俊灿 未来的市场中，谁的融资渠道强，谁就是老大。 不温不火，大多处于配角的位置。 更大 ：到2019年，投资板块的利 时至今 日，情况则有了翻天 润贡献率达到400／0。此外，中海也 “对于中国地产商而言，有三件事最重要，找钱、 巨变。 于 2010年 3月 16日与工银国际投 找人、找地。”天鸿地产董事长柴志坤 曾对 英才 “2007年 6月 1日，(《合伙企 资管理公司共 同发起成立规模为 记者如是说。正如柴志坤所言，对于开发商而言，项 业法》生效，这就为基金合法化 2．5亿美元的房地产私募基金。万 目启动的资本金是最难筹措的。缺乏银行杠杆，仅依 找到了一个形式。以这种形式存 通则选择与中粮信托合作，募集资 靠 自有资金的滚动，开发商在短期内很难有超常规的 在的基金只是一个资金运作管道， 金 10亿元，主要用于杭帅1万通中 扩张。 而不是经营单位 ，这还解决了双 向 心的开发…… 于是，多年来，找钱成了开发商的主要工作之一。 征税的问题。”盛世神州基金董事 这一轮，包括原本的地产大 “从地产业起步直到 21308年 ，资金的使用方—— 长张民耕对 英才 记者说，合法 鳄在 内，许多人都看准时机杀了 地产商，几乎都不愿意靠基金融资。”出身银行系统 地位带动的不光是外资基金 ，人 民 的吴涛解释， 不“差钱”是根本原因。 币基金此轮也借势活跃了起来。从 此前，中国房地产业在市场化的道路上，虽然偶 2009年开始的两年间，中海、金 有波折，却并未遭遇真正的困难。这一点，除了市场 地、复地等知名房企都齐刷刷的建 高速增长的原因外，还得益于银行宽松的政策。“以前， “地产公司搞基金平台都 起了 自己的金融投资平台。