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2017-09-12 发布于山东
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非公允关联方交易与公司价值张羽瑶渊中国人民大学商学院北京 100872冤摘要】，【本文以2003、2005年在深圳证券交易所和上海证券交易所上市的300家公司为样本考察了我国现阶段法律制度不健全条件下上市公司中大股东进行非公允关联方交易对公司价值产生的影响。】【关键词非公允关联方交易公司价值隧道挖掘行为 1997年5月财政部制定和颁布了第一个有关关联方交易，。东利益的侵害会导致公司价值的下降的具体会计准则《关联方关系及其交易的披露》。之后由于上（， LaPorta等 2002）分析认为投资者保护程度高的国家企市公司用关联方交易进行盈余操作的状况日益严重，财政部，业价值更大。他们给出了一个简单的模型描述了投资者保护。。模型证明，对关联方交易的会计确认作了进一步修订 2001年12月颁布程度对公司价值的影响当公司中存在一个控制公的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》要求，，司的大股东时如果对小股东的法律保护不完善大股东就能。，上市公司严格按照公允价格确认关联方交易的收入 2006年通过关联方交易等办法从上市公司转移利润从而能隐蔽地 —关联方披露》对关联方交易发布的《企业会计准则第36号—— 掠夺小股东的利益。通常掌握公司控制权的股东在发放剩余的定义是：关联方交易是指关联方之间转移资源、劳务或义务，股利之前就把利润中的一部分从公司转移到自己手中这种的行为，而不论是否收取价款。转移可以通过多种形式来实现，如个人借款补贴以及小范围（，，， LaPorta等 2002）认为投资者保护程度越高的国家的企的资产交易等其中一小部分的掏空是合法的但要花费成，，业对中小股东利益的侵占越少企业家的现金流权越大对小本，比如建立一些“中间公司”进行关联方交易来承担法律上股东的掏空就越少。在其他条件一样的条件下：法律保护程度，的风险等。在这种情况下上市公司的市场价值将相应地下，，。（，，越高托宾Q值越大；控股股东所拥有的现金流权越大托宾降 Claessens等 2003）也认为在新兴的亚洲国家公司中存，，