广东县域金融发展的抵押制约因素分析.pdfVIP

2007 年第 11 期 南 方 金 融 No.11, 2007 （总第 375 期） South China Finance General No. 375 广东县域金融发展的抵押制约因素分析* 周天芸，陈 平 （中山大学岭南学院，广 东 广州 510275 ） 摘 要：金融抑制是制约县域经济发展的重要因素之一。由于县域经济的风险大、情况复杂，而借款人又缺少 银行所要求的抵押，商业银行在县域的信贷规模持续收缩。本文根据对广东县域金融的调研资料，结合县域经济 主体的财产特征，阐释抵押设定、抵押率及抵押登记成本方面的特征，分析制约广东县域金融发展的抵押因素， 以探析广东县域金融交易的困境。 关键词：农村金融；县域金融；制约因素；抵押 中图分类号：F830.6 文献标识码：A 文章编号：1007-9041-2007(11)-0025-03 县域经济是指在县域范 围内以城镇为 中心、农村 由于违约风险的存在 ，商业银行通常需要考虑贷 为基础 ，农业 、个体和私有经济成份 占绝大 比重 的一 款 的违约可能 ，并通过各种机制使得特定贷款 的预期 种 区域性经济 ，它是城市经济和农村经济 的连接点 , 收益等于无风险收益 i ，假定偿还概率为P ，贷款利 是 国民经济 的基础部分 。金融对县域经济 的发展具有 率为 K ，那么贷款的期望收益率公式为 ： 重要 的推动作用 , 县域 内金融资源配置在结构和数量 p (1+k ) 1+i （E-1 ） 上的变动 , 将影响县域经济增长的质和量 。 当然 ，偿还概率 P 通常小于 1，随着偿还概率 的 课题组在广东县域金融 的调研过程 中发现 ，尽管 下 降 ，风险溢价需要不断提高 ，以实现无风险收益 。 县域经济对信贷资金 的需求非常旺盛 ，但 由于金融机 但是 ，商业银行又无法完全通过风险溢价实现预期收 构基于防范风险的考虑 ，对金融交易有强烈 的抵押要 益 ，因为高利率可能导致违约风险增加 ，从而导致预 求 ，而县域经济主体 的财产构成和特性通常无法满足 期收益下降 （如图 1 ）。 金融机构抵押品的要求 ，从而导致县域经济主体无法 预期收益率 ρ ( ) 获得正规金融机构的信贷资金 。 一、信贷交易的抵押要求 县域主体经营的风险性和行为的非规范性 ，使银 行及其信贷管理人员不愿对其进行信贷考察和提供信 贷支持 ，正常风险演变为或被误认为道德风险。县域 金融 的信用环境不佳 ，个体和企业 的风险意识都较薄 ˆ* 弱 ，还款 的意愿也较低 ，而且县域企业在管理 、技术 0 r 利率(r) 方面缺乏人才 ，制约其发展 ，一定程度降低 了企业 的 图1 县域金融机构贷款预期收益率 考虑到违约可能 ，设违约概率为 (1−p ) ，并假设 还款能力 ，而农户 的信用普遍较差 ，这都导致县域金 在贷款发生违约时 ，银行作为债权人可能获得部分补 融贷款 的信用风险溢价较高。因此 ，金融机构一般基