我国企业海外融资战略思考.pdfVIP

维普资讯 2005年5月 湖南经济管理干部学院学报 M ．，2O05 第 16卷第3期 JournalofHunanFz~nomicManagementCollege V01．16No．3 我国企业海外融资战略思考 黄 燕 (长沙民政职业技术学院，湖南 长沙 410004) [摘 要]本文从我国企业海外融资的现状出发，重点对我国企业 目前海外融资的主要方式及其风险进行了分析，提 出了 发展我国企业海外融资的有效对策。 [关键词]海外融资；环境特征；风险防范 [中图分类号]17832．6 [文献标识码]A [文章编号]1008—939x (2005)03—0012—03 一 、 企业海外融资的现状 避免了汇出时的税赋；三是在当地融资，当地使用，当地偿 资金是企业生存和发展的血液，而作为社会经济细胞的 付本息，使用同一币种，几乎不受汇率变动的影响。 企业，对资金的筹措和融通是企业最基本最经常的财务活动 2．注意利用国际金融市场的资金。尤其是伦敦、纽约、 之一。多年来，我国在对外筹资中曾经采用过多种形式，但 苏黎世、巴黎、法兰克福等国际金融中心，在国际资金的借 是最主要的途径是对外借款。根据历年的海外融资结构分析 贷、外汇头寸的调拨和买卖、国际债券和股票的发行推销等 记载，我国实际对外筹资总额中的85％来 自对外借款，其中 方面具有重要作用，能为我国跨国企业提供数额巨大、来源 优惠的外国政府和国际金融组织贷款及出口借款三项 占 广泛的国际资金。 50％，尤其是 “七五”期间外债规模即净增加了近 370亿美 3．将香港作为我国海外融资的重要据点。香港是一个完 元，但近年来，越来越多的中国企业正谋求通过海外上市进 全开放、以跨国银行分支机构为主、各类金融市场齐全的国· 行融资，这一事实首先说明我国改革事业 日益被国际社会认 际金融中心。目前香港拥有的外资银行等金融机构总数仅次 同，正在得到更多国家、投资机构和投资人的理解和支持， 于伦敦和纽约，居世界第三位。由于香港通讯网络发达，资 同时也证明在经过多年摸索和大胆尝试后，我国已拥有较多 金进出自由，税收低廉及交易费用合理，使得其已成为国际 的筹措国际借贷资金的渠道和途径，我国企业的海外融资环 资金的聚集地。我们应进一步加强内地与香港的金融合作， 境正渐趋有利。 利用香港这一成熟的国际金融市场及其在国际上的知名度， 二、海外融资战略思考 力争吸纳更多的海外资金，满足我国企业跨国经营的资金 国际资本市场的迅速发展，无疑给我国企业海外融资带 需要。 来了新的机遇与挑战，我们应该适应国际资本市场发展的新 (二)合理确定海外产权融资与举债融资的比例。 动向和新特点，从我国现实国情和跨国企业的具体情况出发， 跨国企业在海外融资有多种方式和途径，但归纳起来大 重新调整海外融资战略，积极稳妥地引入当今各种现代化的 体分为两种基本类型，即产权融资和举债融资，前者主要形 金融创新工具和技术，利用科学、合理、高效的融资途径， 成了企业股本资本，后者则主要表现为借入资本。合理确定 在更广阔的范围内筹集国际资金，大幅度地降低融资成本， 产权融资与举债融资在企业资金中所占的比例，对跨国企业 同时要采取各种有力措施规避国际融资风险，防止动荡不定 经营管理乃至长远发展有至关重要的影响。 的世界货币和金融体系对我国经济发展带来负面影响，以便 我国跨国企业在海外融资时，除主要考虑两种融资方式 最大限度地发挥海外融资对我国企业跨国经营的正面促进作 自身的特点和成本因素外，还应考虑企业的发展 目标和经营 用。为此，在我国跨国企业海