现阶段住房公积金购买国债业务的思考与实践--利率调整对住房公积金购买国债的影响.pdfVIP

维普资讯 l【】国房地产金圈 ·政策胜金圈 公积金购买 务白勺思考与实践 利率调整对住房公积金购买国债的影响 口 井 深 中图分类号：F810．5 平，在一段时期内仍有加息的可能，如何有效在现阶 文章编号：1006—7388(2005)05—0039—02 段进行住房公积金购买国债业务成为摆在中心面前的 文献标识码：B 一 道难题 。 摘要：针对住房公积金管理过程中利率 “倒挂”的 面对上述情况，对现阶段的住房公积金购买国债 问题，对公积金购买国债业务的定位、业务操作原则、 业务我们进行了如下思考： 具体操作方法等方面进行 了剖析。 1对住房公积金购买国债业务定位的思考 关键词：住房公积金；购买国债 ((条例 将运用住房公积金购买国债作为解决沉 淀资金和实现住房公积金保值增值的手段。所以只有 作为 住房公积金管理条例 (以下简称 条例 ) 在确保职工支取、发放公积金贷款等需求的情况下， 规定的住房公积金进行保值增值的合法渠道——购买 方可进行有计划的国债运作。发放住房公积金贷款是 国债，一直是各地住房公积金管理中心 (以下简称中 住房公积金资金的首要使用方向，购买国债只是资金 心)一项很重要的工作。目前，各地中心在住房公积 有富裕的情况下的保值增值手段。 金的管理过程中均遇到了在委托银行专户的沉淀资金 所以，在现阶段全国房地产市场普遍兴旺的情况 利率 “倒挂”的问题 ，做好住房公积金购买国债业务 下，通过管委会决策，结合本地实际，适当提高住房 为解决这一问题提供了手段。 公积金贷款额度比购买国债更符合住房公积金制度建 2004年，加息之声是一浪高过一浪，更有学者认 立的本意。只有在住房公积金贷款发放、支取资金得 为中国已经进入了 “加息周期”，人行确实也在2004 到充分保障的前提下，才可适度进行国债运作，进行 年 10月底调高了存贷款利率水平。在这种情况下，中 保值增值。 心运用住房公积金购买国债业务也受到了一些影响： 2 对住房公积金购买国债业务操作原则的思考 一 方面不购买国债使得住房公积金当期增值收益减 根据住房公积金制度设立的 目的，我们认为住房 少，利率 “倒挂”造成的后果显现；另一方面，购买 公积金购买国债业务操作应坚持的原则是 “三性”，即 国债后，如果存贷款利率水平大幅提高，由于国债利 安全性、流动性、收益性，并且这 “三性”是有前后 率与存贷款利率正相关，会导致已购国债到期收益水 顺序关系的。 平低于新发行国债收益水平。目前虽然短期内加息的 (一)安全性。住房公积金是职工的长期住房储金， 舆论暂时平息，但由于当前人民币利率处于较低水 有关公积金相关业务操作的稳妥与否关系到职工个人 收稿 日期：2005-02—25 作者工作单位：南京市住房公积金管理中心，江苏 南京 210018 39 维普资讯 l【】国房地产金融 ·2005·第5期 利益、更关系到社会稳定，所以我们操作公积金国债 偏低的国债要进行重新评估，若连提前兑付后、重新 业务的第一要求是安全。条例》将中心定位在不以营 购买剩余年限的当期国债所获得的收益水平都达不 利为 目的的事业