我国资信评级行业的发展历史、问题及建议.pdfVIP

我国资信评级行业的发展历史、问题及建议 朱荣恩 郭继丰 鞠海龙 中国评级行业经过二十多年的发展，取得了一定的成果，为中国 债券市场和信贷市场的发展、信用风险控制的人才培养做出了重要贡 献。但资信评级行业的发展不仅仅是行业本身的问题，也会受到所面 临的生态环境的严重影响。中国资信评级行业在过去的发展过程中， 既会因生态环境的优化而快速发展，也会因生态环境的恶化而步履蹒 跚。在全球金融危机发生以来，我国资信评级行业生态环境在部分历 史问题未能解决的情况下，又涌现出了诸多的新问题，并有进一步恶 化的倾向。对此，资信评级行业亟需监管机构、行业协会、资信评级 机构以及社会各方的共同努力，来优化行业的生态环境，共同促进中 国资信评级业的健康发展。 一、我国资信评级行业的发展历史 中国资信评级业伴随着中国债券市场的产生而诞生，随中国债券 市场的发展而发展。其中，中国人民银行、中国证券监督管理委员会、 发改委等债券市场的监管主体，在中国资信评级行业的发展中发挥了 重要作用。 （一）中国资信评级业的诞生 中国资信评级业的发展与中国债券市场的发展密切相关。1987 年，国务院发布《企业债券管理暂行条例》，企业债券市场由此开始 发展。为规范债券市场发展，中国人民银行和国家经济体制改革委员 会提出发展资信评级机构，各地开始组建资信评级机构，其中以人民 银行系统内组建的资信评级机构为主。1988 年，中国第一家独立于 1 金融系统的外部资信评级机构成立。1992 年，国务院下发《国务院 关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，将资信评级作为债券发 行审批的一个重要环节，从而确立了资信评级机构在债券发行中的地 位。随后，一批外部评级机构相继成立。 1997 年12 月，人民银行为了进一步规范资信评级业的发展，颁 布了《关于中国诚信证券评估有限公司等机构从事企业债券信用评级 业务资格的通知》（银发【1997】547 号），初步确认了远东、新世纪、 中诚信等9 家评级机构企业债券的资信评级资格，标示着中国资信评 级行业走上了认可制的发展道路，标示着人民银行系统组建的资信评 级机构退出了资信评级行业，标示着中国资信评级行业发展走上独立 化、正规化的发展道路，为中国资信评级行业的发展奠定了坚实的制 度基础。 1997 年，人民银行在《贷款证管理办法》（1995 年 11 月）、《贷 款通则》（1996 年6 月）的基础上，在上海、深圳等地区陆续开展了 贷款企业的信用评级试点工作，有力地推进了资信评级机构管理、标 准、技术的进步，拓展了资信评级的业务市场，为资信评级的发展奠 定了市场基础。因此，从资信评级机构的诞生与发展看，人民银行在 制度建设、评级业务推进上，起到了重要的作用。 （二）银行间债券市场快速发展促进中国评级业的成长 2005 年，人民银行颁布《短期融资券管理办法》，推出短期融资 券评级业务，极大促进了资信评级业务的发展，使得资信评级行业在 队伍、技术和市场的影响力不断扩大、提高。人民银行在市场创新和 监管创新上也不断推动和规范着资信评级行业的发展。 在市场创新上，人民银行不仅推出了短期融资券，而且推出了中 2 期票据、中小企业集合票据等新产品，推动了我国债券市场的发展， 逐渐改变着我国以银行信贷为主的融资格局，开始逐步解决中小企业 融资难的困局。债券融资的主体结构、期限结构逐步完善，资信评级 的业务品种日益丰富，资信评级的业务规模逐渐扩大。 在监管方面，中国人民银行于2003 年11 月成立征信管理局对资 信评级行业进行监管，推进了信贷评级市场的发展和评级业务的规 范。2005 年，人民银行确定了重庆、南京、长沙、武汉、成都、天 津等 8 个省市实施由独立第三方的资信评级机构对信贷企业开展评 级的试点，后来扩展到多个省市，扩大了信贷评级的区域，扩大了企 业信贷评级的业务规模。2006 年 3 月，人民银行颁布了《信用评级 管理指导意见》（银发【2006 】95 号），11 月颁布了《信贷市场和银 行间债券市场信用评级规范》，加强了对信贷评级行业的规范和指导。 此外，人民银行在2007 年成立了中国银行间市场交易商协会（简 称“交易商协会”），作为银行间债券市场的行业自律组织，包括资信