经济复苏背景下的中国股市财富效应研究.pdfVIP

2010年第 12期 改革与战略 NO．12．2010 第26卷 (总第208期) REF0RMAT10NSTRATEGY (Cumulatively，NO．208) 经济复苏背景下的中国股市财富效应研究 成学真 ，宋陈鸽 (兰州大学经济学院，甘肃 兰州 730000) [摘要]文章采用Engle—Granger两步法对股票市场财富、居民收入水平与居民消费支出进行了实证研究，以检验经济复苏背 景下的中国股票市场财富效应。结果表明，与之前国内学者所作的研究相 比，经济复苏背景下的中国股市财富效应有所增强。 文章认为，根据当前我国扩大消费需求的政策，一方面，政府应加强其职能履行，促进我国股票市场稳步、健康发展 ，以防止 居民所持有的股票财富价值大幅缩水而影响其消费支出；另一方面，政府应通过完善我国社会保障体系建设和保障居民可支配 收入稳定增加，来增加居民的未来收入预期和减少其预防性支出，从而刺激其消费支出．． [关键词]经济复苏；股市财富效应；消费支出 [中图分类号】F830．91 [文献标识码】A 文【章编号】1002—736X(2010)12—0064—04 WealthEffectofChineseStockMarketUndertheBackgroundofEconomicRecovery ChengXuezhen，SongChenge (EconomyDepartmentofLanzhouUniversity,Lanzhou，Gansu730000) Abstract：Thispapermakesan empiricalresearch on the stock marketwealth，income leveland household consumption expendituresbasedonEngle—Grangertwo—stepmethod，SOastotestChinesestockmarketwealtheffectinthebackgroundofeconomic recovery．Theresultsshow thatin the backgroundofeconomicrecovery,compared with htepreviousstudyconducted by Chinese scholars，Chinesestockmarketwealtheffecthasbeenenhanced．Inview ofthisconclusion，thispapergiveshterelevantexplanationand putsforwardsomesuggestionswiht thecurrentpolicyofexpandingconsumerdemandinChina．Onhteonehand，theGovernmentshould s~engthen itsfunctionstofulfillandpromoteourstockmarketSsteadyandhealthydevelopmentinordertopreventthepopulationfrom thevalueofsharesownedbythewealthofsignificantvalue，whichwillaffecttheirspending；ontheotherhand，theGovernmentshould perfecttheimprovementofChinesesocialsecuritysystem andensurethesteadygrowthofpeople’Sdisposableincome，to increasethe expectedfutureincomeandreducetheirpreventivespending，therebystimulatingtheirconsumerspending． Keywords：economicrecovery；stockmarketwealtheff