价格传导关系变化的实证检验.pdfVIP

第33卷摇 第177期 财经理论与实践(双月刊) Vol. 33摇 No. 177 2012 年5 月 THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS May郾摇 2012 ·统计与信息 · 价格传导关系变化的实证检验 1 2 陈黎明 ,吴摇 伟 (1.湖南大学 金融与统计学院,湖南 长沙摇 410079;摇 2.湖南大学 经济与贸易学院,湖南 长沙摇 410079)* 摘摇 要:利用变结构协整分析价格指数间从1996年10 月2010年7 月的长期均衡关系,并对变结构前后 价格传导路径的统计显著性做Granger 因果检验结果显示,近年来上下游价格传导的统计显著性有较大提 高,需求因素在价格传导中的作用突出,但是生产资料价格向下游传导存在较长的滞后期。 最后利用变参数 模型的状态空间表示,动态考察价格指数序列间的相互作用,发现各传导路径作用强度的变化并不一致。 关键词:价格传导;变结构协整;Granger 因果检验;变参数模型 中图分类号:F124.7 摇 摇 摇 文献标识码:摇 A摇 摇 摇 摇 文章编号:1003-7217(2012)03-0078-05 [5] 分显现,并不存在阻滞问题 。 一、引摇 言 而认为我国价格传导机制发生了改变的研究也 作为物价测度指标体系的核心组成部分,居民 有很多,如王双正指出我国上下游产品价格传导呈 消费价格指数(CPI)与工业品出厂价格指数(PPI) 现出时滞延长的态势,主要原因是重投资轻消费的 [6] 是判断宏观经济走势的重要指标。 在价格体系中 经济结构和经济增长片面追求重型化等 ;方燕等 PPI是上游价格,反映工业品进入流通领域的最初 研究发现CPI对PPI 的冲击并不敏感,商品和劳务 [7] 价格,而CPI是下游价格,反映的是居民购买消费品 的成本沿产业链由上至下传导的途径并不畅通 。 的价格。 作为构成下游价格的成本,上游价格变动 我们认为,随着我国市场经济的发展,价格机制 会推动下游的居民消费价格变动;而作为最终产品 的作用应该是越来越显著的。 但价格传导是一个复 价格,下游价格的变化会从需求层面拉动上游工业 杂的过程,影响因素很多,不能简单地以“受堵冶、 品价格的变化。 因此,在价格传导机制顺畅的情况 “不畅冶来描述价格传导情况。 应当准确把握两个 下,上下游价格之间的互动关系就会很密切。 如果 指数内容上的区别与联系,根据价格指数的经验数 价格传导不畅,将造成上下游企业利润分配的冲突, 据实证分析我国价格传导关系的发展变化。 正确理 从而影响社会资源分配,加大宏观调控难度。 解价格指数间传导关系的特点,将有助于我们理解 近年来我国的价格指数出现了一定幅度波动, 宏观经济形势,形成合理通胀预期,提高宏观调控水 也表现出一些新的特点。 在2002年和2008年,PPI 平。 [1-3] 和CPI 表现出明显的增长不同步