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2014年食糖行业分析报告 2014年3月 目 录 一、全球食糖供需现状 4 1、过去20年全球糖消费量复合增长率约1.8% 4 2、全球食糖供应呈明显的“三增两减”五年周期性波动 5 3、供应变化是导致国际糖价波动的主要因素 6 二、主要食糖生产和消费国 6 1、巴西和印度约占世界食糖产量的四成 6 2、巴西出口量占全球市场的份额年均45% 7 （1）1990-2012年巴西食糖产量年复合增长率7.4% 7 （2）巴西食糖出口量占全球市场的份额近年均约45% 7 3、印度产量大起大落及产消具有很大的不确定性 8 （1）印度食糖产量大起大落 8 （2）印度食糖产量的不确定性成为影响国际糖价的重要因素 9 4、世界主要食糖消费国 9 （1）世界食糖生产和消费地不平衡 9 （2）世界人均食糖消费量同经济发展水平关系并不大 10 三、中国食糖产消情况 11 1、中国食糖消费量增速明显快于生产量 11 2、我国食糖需求的产业结构及行业增速变化 11 3、我国食糖产量结构 12 （1）我国蔗糖占比约九成 12 （2）我国食糖产量及糖料种植地区分布 12 （3）我国食糖进口量及进口配额 13 四、影响糖价及糖企经营的主要因素 14 1、国家食糖收储及打击走私 14 2、甘蔗种植面积及干旱等天气变化 15 3、国内外食糖价差 16 4、糖料收购价 17 一、全球食糖供需现状 1、过去20年全球糖消费量复合增长率约1.8% 全球食糖需求量基本保持稳定增长。根据USDA统计，2014年全球食糖需求量约1.64亿吨。过去20年的数据看，1993-2014年，全球食糖消费量复合增长约1.83%。 而供应层面看，2014年全球食糖产量约1.74亿吨。1993-2014年全球食糖产量复合增长率约2.18%。 糖料制造白糖主要有甘蔗和甜菜两种。全球热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，生产甘蔗糖；北部地区包括欧洲、日本、美国北部、加拿大和我国北部等地种植甜菜，生产甜菜糖。 甘蔗糖主要分布在南美洲、加勒比海地区、大洋洲、亚洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达国家；甜菜糖主要分布在欧洲和北美的发达国家，少量在亚洲等地。中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既产甘蔗糖又产甜菜。 从结构看，目前全球糖产量的约八成为蔗糖，甜菜糖约占20%。 2、全球食糖供应呈明显的“三增两减”五年周期性波动 食糖的消费弹性较小，消费量基本呈稳步增长的趋势。而糖的产量受天气、播种面积及甘蔗宿根生长周期的影响等因素，呈现较为明显的周期性波动。 从历史数据看，甘蔗的产量呈现较明显的“三（年）增两（年）减”5年的周期性波动。如2000年以来，2001-02年、2005-2006年、2009-2010年。 3、供应变化是导致国际糖价波动的主要因素 由于需求稳定而供应波动较大，因此供应变化是导致国际糖价波动的主要因素。 从数据看，糖价上涨周期同减产周期高度吻合，如下图2005-2006年及2009-2010年国际原糖价格的大幅上涨。 二、主要食糖生产和消费国 1、巴西和印度约占世界食糖产量的四成 巴西和印度是世界食糖的主要生产国，分别约占世界产量的22%和17%。其次产量较大的包括欧盟占9%、中国8%、泰国6%。 2、巴西出口量占全球市场的份额年均45% （1）1990-2012年巴西食糖产量年复合增长率7.4% 巴西食糖产量从1990年的不足800万吨到2012年的超过3600万吨，年复合增长率达到7.4%。 （2）巴西食糖出口量占全球市场的份额近年均约45% 巴西食糖产量近70%出口，近三年每年出口量2400-2600万吨，约占全球食糖出口量的45%。 3、印度产量大起大落及产消具有很大的不确定性 （1）印度食糖产量大起大落 受干旱天气及种植面积的影响，印度近十几年来食糖产量大起大落。2000-03年印度食糖年产量稳定在2000多万吨，2004-05年大幅减产至不足1500万吨。2007年产量超过3000万吨，2009年大幅减产近50%至不足1600万吨。此后三年产量有所恢复。 （2）印度食糖产量的不确定性成为影响国际糖价的重要因素 印度食糖产量具有较大的不确定性，这反映为印度在食糖净进口国和净出口国之间快速的转变。2008年印度净出口600多万吨，2009年则净进口76万吨。 从过去十几年的数据看，印度多数年份是食糖的净出口国。 4、世界主要食糖消费国 （1）世界食糖生产和消费地不平衡 世界食糖的生产和消费国别上并不平衡。 巴西产量占世界的22%，但消费量只占全球消费量的7%。欧盟产量占9%，消费量占11%。美国产量占4%，消费量占6%。 主要人口大国中国和印度产消情况也不同。中国产量占7%，消费量占9%，产量有缺口。2012年印度产量占17%，消费量占16%，略有供应剩